中小券商上市潮又至？财达已拿批文有望锁定2021年首家

A股上市券商阵营有望再度扩容，这次的“新人”是财达证券。证监会29日核发了4家企业IPO批文，财达证券股份有限公司在列。如无意外，财达证券将是2021年第一家上市的证券公司。

近年来，中小券商掀起上市热潮，仅2020年，就有中银证券、中泰证券、国联证券实现A股上市。而目前正在IPO排队区“候场”的券商数量也不少。记者据Wind梳理发现，华宝证券、万联证券、德邦证券、东莞证券等十余家券商首发申请均在推进中。

进度较快的有首创证券、信达证券。据北京证监局官网今年1月初消息，上述两家券商已于去年年底相继完成了上市辅导。

财达证券先声夺人，年内A股券商队伍还会有哪些新面孔？值得关注的是，部分券商的IPO之路走得尤为坎坷。

从行业发展角度来看，行业竞争白热化，券商融资需求依旧旺盛。在业内人士看来，中小券商扎堆盼上市的趋势未改变，但IPO的推进情况、成功与否，也需结合市场环境、公司基本面等进一步判断。

股权质押踩雷拖累业绩

财达证券即将步入成立的第20个年头。公开资料显示，财达证券前身是河北财达证券经纪有限责任公司，成立于2002年4月，2016年7月变更为股份有限公司。

招股说明书显示，财达证券的实控人为河北省国资委，间接持有公司71.86%的股权。唐钢集团为公司的控股股东，持有公司10.53亿股，占发行前总股本的38.35%。

完成工商变更不久，财达证券便踏上了A股上市路。

回顾财达证券的“冲A”之路：2016年8月，中信建投与财达证券签署了辅导协议；同年9月，河北证监局对辅导事项进行备案登记；2019年12月，公司进行招股说明书预披露，并于2020年9月底更新招股书；2020年12月，财达证券首发申请获证监会通过。

据招股说明书，财达证券拟发行不超过5亿股，每股面值人民币1.00元，发行后总股本不超过32.45亿元。此次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司营运资金，以支持公司各项业务的发展。

聚焦财达证券财务指标和各项业务表现。2017年至2019年，财达证券营收分别为14.69亿元、14.61亿元、18.13亿元，净利润2.97亿元、7367.49万元，6.09亿元。2020年上半年，财达证券实现营收10.56亿元，同比增长7.63%，净利润2.09亿，同比下降46%。

经纪业务是财达证券的“赚钱主力”。从各业务收入对总收入的贡献来看，2017年至2019年，经纪业务占营收比例均在四成到五成。其次是信用业务，贡献了约两成营收。而资管业务、投行业务起步较晚。

财达证券表示，2020年由于公司个别股票质押客户自身原因并叠加新冠肺炎疫情影响出现违约，信用担保物价值下跌，公司预期损失上升，造成公司2020年上半年信用减值损失金额较大，对公司业绩水平造成一定不利影响。

公司在更新招股说明书时提到了新冠肺炎疫情对公司经营的影响，公司表示，新冠肺炎疫情对公司股票质押业务客户偿付能力及二级市场股价波动的影响，也可能会间接影响公司股票质押业务合同的履行。

券商IPO道路坎坷？

近年，A股上市券商阵营持续扩容。不完全统计，2018年至今，华林证券、红塔证券、南京证券等约10家券商实现A股上市。目前，上市券商数量已突破40家。

财达之外，年内还可能有哪些券商“冲A”成功？

从IPO申报进度来看，记者据Wind统计发现，万联证券、信达证券审核状态为“已反馈”，东莞证券为“已预披露更新”。

除上述三家外，还有11家券商处于“辅导备案登记受理”阶段，涉及首创证券、华宝证券、华金证券、国开证券、华龙证券等。

值得一提的是，部分券商启动上市辅导已有多时，部分券商IPO之路一度中止。

以东莞证券为例，2008年，公司曾提出三年内实现上市的愿景。但此后因股权争夺，IPO进度一再拖延。2015年6月，公司提交IPO申请。2017年5月，锦龙股份公告称原董事长涉嫌单位行贿罪一案对东莞证券IPO可能产生影响，东莞证券报送中止申请。

中止审查近四年后，今年3月，东莞控股在互动平台回答投资者提问时称：目前东莞证券IPO已经重启。

几家欢喜几家愁。部分拟IPO券商则被罚单缠身。

据公开报道，德邦证券2017年4月完成辅导协议签署。不过，在“五洋债”违约风波中，担任主承销商的德邦证券被罚没近2000万。

同样遭受监管处罚的还有国融证券。在启动上市辅导至今的四年里，国融证券多次“领罚单”。

据内蒙古证监局官网，2017年2月，国融证券股份有限公司拟首次公开发行股票并上市，已与中信建投证券签订了辅导协议。

去年12月，云南证监局对国融证券出具了警示函，因腾冲建安将“18腾冲01”债券募集资金转借他人，而国融证券作为债券受托管理人未如实报告。此外，国融证券作为三鼎控股公司债券的受托管理人也曾受到警示函措施。

此外，记者关注到，部分拟IPO券商近年业绩堪忧，若进一步业绩亏损或难满足IPO上市的财务标准。

2018年初，国开证券聘请中信证券作为上市辅导机构，且向北京证监局递交了上市辅导信息。然而，启动上市辅导次年，国开证券2019年业绩亏损，营收、净利润同比双降，其中净利润降幅达到177%。