4月投资思路：控制好仓位

本周还剩下一个交易日，之后将迎来清明小长假，节前成交会趋于清淡，建议投资者继续维持谨慎态度。对于近期涨幅较大的概念性个股见好就收，不少累计涨幅巨大的公司都有突然大跌的风险（例如碳中和概念），投资者要防范这类风险。

今日重点财经：

1、深交所主板与中小板合并4月6日正式实施。在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行适应性修订，并取消持续督导专员制度等。截至3月31日，深市主板有468家上市公司，总市值为9.66万亿元；中小板有1004家上市公司，总市值为13.15万亿元；两板总市值为22.81万亿元。市场人士称，这并不意味着全面注册制很快实施以及市场短期加速扩容，合并后股票估值不会有大变化。2、国内成品油“九连涨”后首次下调。4月1日起，柴油每吨下调220元，汽油每吨下调225元，折合每升92号汽油下调0.18元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油将少花9元。3、美股周三收盘涨跌不一，科技股推动纳指上涨逾200点，道琼斯指数跌0.26%，纳斯达克指数涨1.54%，标普500指数涨0.36%，续刷历史新高。

技术分析：

本周还剩下一个交易日，之后将迎来清明小长假，节前成交会趋于清淡，大概率会继续维持在3516-3478点下方反复震荡筑底，向下空间也不大，3400-3350点区域还是支撑，在这上下一百多点在小区间内“折返跑”，等待节后再选择方向。短线来看，上证指数日线级别MACD仍处于金叉状态，表明上证指数的反弹趋势尚在，仍有形成小双底的可能，所以在上证指数的反弹趋势未破坏前，回调可择机分批低吸，但由于临近清明小假期，资金进攻意愿不强，两市量能继续维持缩减状态，市场仅是场内资金博弈的结构性机会，所以，大盘后期还有反复盘整，留意上证3412点附近支撑，后市低吸后注意上证3530点附近位置压力。

四月将迎来财报密集发布下景气验证的机会，结构重于方向，杜绝熊市思维。未来一段时间，可能会进入总量问题的模糊期，波动率收敛下结构定价又会上升成主要逻辑。目前市场整体没太大问题，主要风险集中在前期涨幅较大的碳中和个股上，资金从碳中和板块流出后，一些超跌的低估值个股反而会迎来修复性的反弹机会。随着目前年报、一季报预告的逐步披露，机构将会从中选择新的抱团品种，可及时跟进布局。

热点分析：

4月可持相对谨慎的投资思路，仓位不宜过重，整体采取防御反击的手段，且关注的点不宜过多，切勿盲目的追随市场“热点”。板块方面，由于正值业绩披露期，因此可围绕一季报业绩增速和边际改善的情况来挑选。重点关注建筑建材（装配式建筑）、消费（乳制品）等领域布局。

（作者为如是金融研究院院长、首席经济学家）