震荡筑底态势不变，可适当减仓这类股

昨天两市股指小幅高开，随后震荡回落，沪指、深成指盘中一度翻红，创业板指走势较为疲弱，盘中跌幅超1%。市场成交量持续低迷，两市合计成交仅有6602亿元。总体看大盘震荡筑底态势不变，短线机会还在于事件刺激和低估绩优股，对超跌反弹遇阻的核心资产股可以适当减仓。

今日消息面：

1、银保监会部署银行保险业高质量服务乡村振兴，强调要控制对农村地区“两高一剩”行业、房地产等领域信贷投放，严禁新增地方政府隐性债务。2、银保监会透露，自去年车险综合改革实施以来，89%的保单签单保费下降，其中保费降幅超过30%的保单占比达到64%；三责险平均保额由改革前的89万元提升到133万元。3、农业农村部、财政部启动实施新一轮农机购置补贴政策，其中2021年中央财政安排农机购置补贴资金190亿。本轮补贴政策将粮食、生猪等重要农产品生产所需机具全部列入补贴范围。4、美股周二收跌，道指与标普指数昨日创历史新高后略微回落。截至收盘，道琼斯指数跌0.29%，标普500指数跌0.1%，纳斯达克指数跌0.05%。

大盘回顾：

本周二，中小板正式退出历史舞台。自4月6日开始，深市主板、中小板两板合二为一。至此，深交所也形成以主板、创业板为主体的市场格局。周二，两市高开低走，深成指收跌0.28%，中小100指数下跌0.11%，创业板下跌0.72%。据悉，深市主板、中小板此次合并遵从“两个统一、四个不变”的工作安排，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。据数据统计，截至上周末，深市主板、中小板上市的企业数量共有1472家，对应总市值超23万亿元。根据开源证券统计，合并前，市盈率方面，深市主板、中小板的PE（TTM）平均值分别为27.4倍、33.3倍，中值分别为20.7倍、26.6倍；市净率方面，深市主板、中小板的PB平均值分别为2.2倍、3.2倍，中值分别为1.7倍、2.4倍。深交所表示，合并对两板股票的流动性和估值水平不会产生较大波动。目前科创板、创业板试点注册制已全面铺开，但全市场注册制推出还需时日。

技术分析：

昨日市场再度低迷，说明市场分歧很大，上涨个股2853只，下跌个股1194只，上涨数量比下跌数量多1700只，说明盘面上是指数跌、个股涨的特征。赚钱效应不错，场抛压并不重。板块情况来看，市场延续近期轮动表现，碳中和、部分顺周期表现较为活跃，但对指数带动有限。家电、白酒、地产等板块跌幅靠前，同样幅度较小。盘面看，小盘股表现相对较好，权重股相对低迷。上证在3500关口遇阻，收出缩量小阴，盘中30分钟出现顶部结构，30分钟属于小周期，因而无法判断B浪高点已经出现，短线休整后仍有继续上冲的机会，阶段来看，目前市场延续反弹以来的震荡格局，阶段反弹后指数有休整需要。另外，从时间上看，这个双底结构的反弹已经运行19个交易日，反弹的速度依然很慢，慢就意味着做多的力量不够，不仅限制后面上冲的空间，也关系到B浪反弹之后再回落的位置，如果持续弱反，后面再走第三只“脚”，考验前低3328点，甚至创调整新低的可能会明显加大，所以接下来仍要关注在3500点心理关口，如果冲不上去，还得回落，大家不必追高。

热点展望：

后市需关注成交能否放量带动指数继续回升，注重业绩均衡配置，投资者可关注一季报业绩能持续改善并延续的方向，如军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、电气设备。

（作者为如是金融研究院院长、首席经济学家）