虽然海外债券市场今年迎来了债券利率大幅上行,但国内债券市场却超乎寻常的稳定。从债券投资者情绪来看,总体对国内债市也是偏谨慎或者看空的,但收益率最近一两个月以来并没有上升,甚至是小幅下降的。谨慎的原因是认为经济处于复苏状态,全球通胀正在抬升,担心货币政策可能后续会有一定程度收紧,从而抬升利率。但利率为何并没有上升呢?
长期债券收益率很难进一步大幅走低,目前也没有上行的条件
规模、利息收入双双上升。
本周在3月通胀不及预期、宽货币预期发酵等因素影响下,长债利率小幅震荡。▍在3月通胀不及预期、宽货币预期发酵等因素影响下,长债利率小幅震荡。▍信用方面,收益率大幅下行,短端利差压缩明显,曲线形态仍偏平坦。
我国制造业正处在转型升级的关键阶段,本文通过聚焦美国及日本上世纪的产业转型案例,力图为我国后续的转型之路寻找国际经验。上世纪70年代,石油危机爆发后,日本重化工业面临巨大冲击,日本政府积极调整产业政策,加快了对机械、电子、软件开发等产业的扶持。
本周在PMI超预期好转,存款降息预期发酵等因素的影响下,长债利率先上后下。