4月金融数据如何解读？大V观点热榜｜聚焦

多位大V共同关注了哪些热点？

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一、4月金融数据出炉，怎么看？

非金融企业中长期贷款余额增速基本见顶——4月金融数据综述

招商证券首席宏观分析师 谢亚轩

实体部门4月末债务余额同比增速录得11.5%，大幅低于前值12.1%，再创去年10月以来新低，方向符合预期，幅度超出预期。以余额增速衡量，今年前两个月表现强势的两个部分（家庭贷款和非标）在3月转弱后，4月继续走弱；此外值得关注的是，仅剩的一个强势部分，非金融企业中长期贷款余额增速4月亦停止上升，近期见顶的概率较大。

 

社融增速缓降，中长贷维持多增——4月金融数据点评 

中泰证券宏观首席分析师 陈兴

4月份新增社融1.85万亿，同比少增1.25万亿，但新增社融仍高过2019年同期水平。从分项来看：4月份对实体经济发放人民币贷款1.28万亿，同比少增3399亿；企业债券同比少增5728亿，未贴现票据同比多减2729亿，三者是主要拖累；而委托贷款同比少减，境内股票融资和政府债券同比录得多增。与2019年同期相比，非标融资新增额下滑较多。

 

4月金融数据：M2增速为何大幅下行？ 

浙商证券首席经济学家 李超

4月M2增速大幅下行至8.1%，我们认为主要源自基数影响，去年4月银行增加对企业信贷投放以支持其资金融通及复工复产，企业存款相应走高超历史同期，而企业无风险套利行为加剧了存款上行，这为今年带来较高基数；另外今年4月在居民高社交属性消费大幅修复、地产销售旺盛的情况下，居民存款也有低于历史同期的表现。

 

信用“收缩”加速，明显影响结构分化

开源证券首席经济学家 赵伟

社融存量增速加速下滑，主因信贷回落和非标收缩加快。4月，新增社融1.85万亿元、同比少增1.25万亿元；存量增速11.7%，较上月回落0.6个百分点。主要分项来看，人民币贷款信用“收缩”加速、企业债券和非标融资均明显低于2020年同期，其中，人民币贷款同比少增近3400亿元，企业债券净融资3509亿元、基本回到正常水平；信托贷款和未贴现承兑汇票连续大幅收缩，带动非标同比收缩超3700亿元。

 

二、持续关注第七次全国人口普查

人口普查数据背后的结构性变化 

京东集团副总裁、京东数字科技首席经济学家 沈建光

人口普查折射出两大亮点与两大挑战：高学历人口提升、男女比例失衡缓解；同时老龄化程度加深，区域人口结构不平衡。高学历人口提升、男女比例失衡程度缓解同样具有积极意义。但正如市场普遍担忧的那样，近年来国内劳动年龄人口下降，老龄化程度加深，区域间人口结构不平衡，将对中国经济带来不小挑战，需要及时地调整政策以应对。

 

从七普数据看大国人口形势：老龄化、少子化、不婚化 

东吴证券首席经济学家 任泽平

2020年中国人口达14.1亿，出生人口较2019年下降260万，65岁及以上人口占比达13.5%。老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来。人口因素变化缓慢但势大力沉，影响重大深远。生育政策调整是最根本、最重要的供给侧结构性改革之一。当前必须正确认识人口发展的内在规律，必须正确认识人口与经济社会发展的关系。

 

三、碳中和

“碳中和”给经济学提出哪些新问题 

北京大学光华管理学院院长、金融学系教授、博士生导师，国家“十四五”规划专家委员会委员，教育部长江学者特聘教授 刘俏

对于我国实现碳达峰、碳中和，学界对此进行了各类研究分析，这也成为当前经济学、金融学最有挑战的问题之一。对达峰值的估测，现有研究大多基于两个假设：2030年单位GDP碳排放强度下降程度和未来十年年均GDP增速。

 

世界将迎来碳、债、人三重“达峰”

西泽研究院院长 赵建

大自然对碳排放的容忍能力似乎已到极限，平均气温的升高（极热和极寒），各种极端天气以及各类瘟疫只是几个典型信号。如果说在农业社会，人与自然可以更好的和谐统一，在工业社会就很不一样。这是因为自然生态系统的自我调整，远远慢于人类工业型消费型社会活动的冲击，这个冲击以碳排放为主。