东北策略：核心资产反弹难持续，低估值成长仍占优

东北策略指出，近期核心资产的反弹来自于美国实际利率的下行，背后是疫情反复导致的财政货币预期有所增强。部分投资者认为机构重仓股后续可能重演春节前的抱团大涨，但我们认为当下环境和前期差异较大，预计难重演。源于：其一，基本面角度，当下业绩和经济数据对市场正面影响不及春节前。其二，流动性角度，宏微观流动性当下均不及春节前。其三，风险偏好上春节前偏正面，当下偏中性。事件扰动不改低估值占优逻辑，行业配置上关注TMT、新能源、券商以及周期中的部分低估值成长。