控股子公司爆雷，上海电气预亏83亿，A、H股暴跌应对

近千亿市值的上海电气（601727.SH，02727.HK）爆雷，控股子公司应收账款普遍逾期，上海电气可能因此损失83亿元。在自爆此消息后，上海电气A股和H股均以暴跌回应。

根据公告，上海电气控股子公司上海电气通讯技术有限公司（下称“通讯公司”）应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，在商业银行的借款余额为12.52亿 元，上海电气向子公司提供的股东借款金额合计为77.66 亿元，均存在重大损失风险。

上海电气称，该公司正在全力核查通讯公司应收账款大额逾期原因及相关情况。通讯公司也就应收账款提起了相关诉讼，但案件尚未审理和判决，对上海电气的业绩影响仍存不确定性。

此事引发交易所的关注，并出具监管工作函，要求上海电气查明子公司应收账款出现普遍逾期的具体原因及责任人，是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益的行为。

上海电气的这一黑天鹅事件，立马在二级市场有所反应。5月31日，上海电气A股一字跌停，资金蜂拥出逃；港股下跌近18%。

上海电气最大或亏损83亿

“2021年4月末起，公司陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度的欠款行为，回款停滞。”上海电气称。

截至2021年5月30日，通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，上海电气向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元。

上海电气持有通讯公司40%的股权。通讯公司成立于2015年，主要生产、销售专网通信产品。通讯公司采取的销售模式是由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。

截至2020年12月31日，通讯公司总资产101.04亿元，净资产13.15亿元。2020年度通讯公司营业收入29.84亿元，营业成本24.51亿元，净利润9024.70万元。

根据公告，截至2020年12月31日，上海电气对通讯公司的股东权益账面值为5.26亿元，若通讯公司出现应收账款无法收回、存货无法变现等重大损失，将导致母公司权益投资全额损失，从而减少上海电气归母净利润5.26亿元；另加上因通讯公司可能无法偿还上海电气向其提供的股东借款77.66亿元。上述极端情况下，最终可能对上海电气的归母净利润造成83亿元的损失（即对通讯公司的股东权益损失和股东借款损失）。

“公司正在全力核查通讯公司应收账款大额逾期原因及相关情况，公司已成立专项工作组，集中力量全力以赴处置前述风险事项。”上海电气称。

另据了解，为减少损失，通讯公司已向上海市第二中级人民法院、上海市杨浦区人民法院正式提起诉讼。截至5月30日，法院已经依法受理通讯公司就应收账款提起的相关诉讼。

即：通讯公司请求判令被告北京首都创业集团有限公司、北京首都创业集团有限公司贸易分公司（尚欠付货款约为11.93亿元）、哈尔滨工业投资集团有限公司（尚欠付货款5672.25 万元亿元）、富申实业公司（尚欠付货款约为7.88亿元）和南京长江电子信息产业集团有限公司（尚欠付货款约为21.38亿元）向通讯公司合计支付货款44.63亿元及违约金。

截至2020年12月31日，通讯公司账面应收账款原值合计3.93亿元，已确认预期信用损失合计394万元。应收款项融资的原值合计58.78亿元，其中：已计入其他综合收益的公允价值变动合计2.88亿元；已确认预期信用损失合计6460万元。

“由于上述诉讼案件尚未审理和判决，对公司本期利润或期后利润的影响尚存在不确定性。公司将根据本次案件的审理进程及结果，依据有关会计准则的要求和实际情况进行相应的会计处理。”上海电气称。

百万手卖单封死跌停板

在上海电气自爆踩雷之后，引发连锁反应。

5月30日晚间，交易所针对此事出具监管工作函，要求上海电气尽快核实控股子公司通讯公司业务开展的实际情况，包括业务类型、业务模式、主要客户和供应商以及资金流转情况等，查明其应收账款出现普遍逾期的具体原因及责任人，是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益的行为，并按规定予以公告。

同时，交易所要求上海电气就此次风险事项的调查及处置进展，按规定及时、持续履行信息披露义务，并全面、审慎评估前述事项可能对上市公司产生的影响，严格按照《企业会计准则》的规定进行资产减值计提等会计处理。

二级市场上，5月31日，上海电气A股一字跌停，截至收盘，跌停板上仍有136.19万手卖单，最终收报4.61元/股，市值为724亿元。同日，上海电气港股也遭遇暴跌，收跌17.79%，收报2.08港元/股。

上海电气也因此登上龙虎榜单，该公司上次登上龙虎榜是在2018年8月7日，中间间隔近3年时间。从龙虎榜单可以看出，5月31日，前五买方中位列第四位的是沪股通专用账户，买入319.66万元；其他四个买方席位均为营业部席位；前五买方席位则均为营业部账户，累计卖出4405.65万元。当天累计净卖出2576.91万元。

根据2021年一季报，截至3月31日，上海电气共有29.82万户股东。流通股东中，香港中央结算(代理人)有限公司为第二大股东，持股29.23亿股；香港中央结算有限公司为第六大股东，持股9526.27万股。