行业频迎政策利好，新能源汽车板块还能反弹多久？

新能源板块再迎利好。6月8日，上海市副市长张为在新闻发布会上介绍了《上海市综合交通发展“十四五”规划》（以下简称《规划》）相关情况。据他介绍，“十四五”期间，上海市要从结构低碳、节能降碳、协同治污、生态建设等方面，全面提升交通行业碳排放及污染物排放协同控制水平。

张为指出，截至2020年上海累计推广新能源汽车42.6万辆，接下来在加快交通能源结构转型方面，上海还将积极支持新能源汽车发展，持续鼓励社会乘用车领域电动化推广，公交车、巡游出租车新增或更新车辆原则上全部使用新能源汽车，新能源和清洁能源公交车比重达到96%。开展氢燃料技术在交通领域的示范应用，推进港区和机场内设备的能源结构转型。

近期随着国内新能源汽车销量连续刷新高，A股市场新能源汽车板块反弹明显，截至目前新能源车板块相较于3月中旬的低点已反弹近40%。不过，6月8日，A股市场新能源车板块表现平稳，截至发稿，中证新能源车指数报3013.52点，微幅下跌0.77%。

回顾去年，该板块行情火爆，中证新能源车指数上涨近110%，经过一轮热炒后，今年初板块普遍回撤超30%。近期相关概念股有所反弹，国泰基金分析称，近期上游电解液、锂电设备公司相继公告接到宁德时代大规模订单，其出货指引超预期，显示出产业链明年很可能也将维持超高的景气度，因此解禁造成的板块回调。

景顺长城景气成长混合基金经理董晗分析，市场近期经过反弹后，需要降低收益预期，接下来可关注美联储7月份指引带来的流动性变化，看好科技领域的新能源车景气度上行带来的相关投资机会。

业内认为，新能源车仍有成长潜力，但“太贵”仍然是该板块的硬伤，向上空间有限，投资者对于“泡沫”的风险还是应当保持谨慎。Wind数据显示，中证新能源汽车指数统目前PE估值为126倍，相较于去年218倍的高点，已经有所下降。

具体配置方面，中睿合银报告称，当从前新能源车板块产业链上的龙头公司来看，由于其长期的确定性和增长预期，短期有一定程度的高估，但是在高增速背景下消化估值的速度较快，在合理的估值范围内，若按照年化收益率在合理水平，仍然具备较大的配置价值。此外，产业链部分环节中相关龙头公司未来较长周期可能处于量价齐升的情况，比如充电桩、上游锂资源和电解液，在EPS弹性足够的前提下，部分标的仍然有较大的弹性空间。

基于景气度和业绩增速视角，董晗认为，新能源车行业全年增速有望上调到70%以上。他分析，二线电池企业和库存周期见底的上游资源投资机会较大。此外，以新能源车为载体所带动的汽车电子产业链，包括用量大幅提升的功率半导体和自动驾驶相关的感知、控制类企业。

此外，强化交通污染排放治理方面，张为在会上指出，“十三五”期间，上海的交通节能减排取得一定进展，港区二氧化硫浓度已经达到和市区相当的水平。未来五年，将继续深化高污染燃油车辆排放治理，全面实施重型柴油车国六排放标准。强化航运污染排放治理，完善港口岸电扶持政策。继续提高飞机电源替代使用率，完善港口环保设施建设。完善交通排放监测体系建设，加强对柴油车、船舶尾气等排放监控。