上半年A股IPO数量、筹资额双增，业内预计从严审核态势延续

IPO发行节奏是今年上半年市场关注重点。证监会主席易会满曾指出，IPO发行既没有收紧，也没有放松。

从数据来看，A股市场正在延续以往的强势表现。今年前六月，A股IPO数量翻番，筹资额保持增长。

据安永24日发布的《中国内地和香港IPO市场》报告，今年上半年，A股市场预计共有247家公司首发上市，筹资2118亿元，IPO数量和筹资额同比分别增长109%和52%。

“下半年积极的制度改革和资本市场支持实体经济的政策不会改变，我们有望看到IPO市场活跃度进一步提升。”安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示。

一些变化也值得关注：与去年同期相比，A股中小IPO占比明显升高，平均筹资额下降至8.58亿元，为近四年来同期最低水平。

A股IPO数量翻番，筹资额保持增长

IPO数量和筹资额双增。

数据显示，今年上半年，A股市场预计共有247家公司首发上市，筹资2118亿元，IPO数量和筹资额同比分别增长109%和52%。

究其原因，安永报告指出，随着后疫情时代经济加快恢复及注册制的推行，A股市场在上半年迎来了全新发展。

这体现在：上半年，注册制IPO数量和筹资额均超过核准制，IPO数量和筹资额占比分别为70%和59%，创业板和科创板IPO数量分列一、二位；上海主板筹资额最高，占全部IPO的35%。

IPO大单的吸金能力延续。

包括三峡能源、和辉光电等在内，A股前十大IPO共筹资589亿元，占上半年筹资总额的28%。前十大中有6家企业通过注册制发行IPO，共筹资271亿元，筹资额占十大的46%。

行业上，工业行业的IPO数量和筹资额均列第一，科技、传媒和通信行业IPO数量和筹资额列第二。

“与去年相同，金融企业IPO数量和筹资额持续低位，2021年上半年只有4家金融企业在A股上市，IPO数量和筹资额双双跌出前五。”报告指出。

中概股回归效应释放

今年上半年的港股市场，IPO数量减近三成，但筹资额激增。

数据显示，2021年上半年，香港市场预计共有45家公司首发上市，筹资额2108亿港元。与去年同期相比，IPO数量减少24%，而筹资额增加127%。

筹资额同比大增，与中概股回归及内地企业赴港上市关系密切。

一方面，百度、哔哩哔哩、携程、汽车之家4家中概股回归香港，占前十大筹资额的38%。随着中概股回归，上半年科技、传媒与通信行业列筹资额首位，占总筹资额的54%；另一方面，今年上半年，超过八成数量的新股来自中国内地，筹资额占全部筹资额的97.5%，与去年同期相比均有上升。

展望下一阶段的港股市场表现，安永华明审计服务合伙人李康表示，随着科创板股票正式纳入沪港通，恒生指数成份股调整、简化海外发行人在香港上市制度的探索不断推进，香港新股市场的竞争力和吸引力将进一步提高。

美股方面，截至今年上半年，中概股上市活动并未因《外国公司问责法》而停滞，赴美上市企业数量创历史新高。

数据显示，年初至今，美股市场共有31家中国企业首发上市，共筹资88.2亿美元，IPO宗数较去年同期上升94%，筹资额上升237%。上半年中概股平均首日回报率达131%，同比为近年来最高。

预计从严审核态势延续

展望今年下半年的IPO市场，安永认为，双创板块将成上市主力军，中概股回归形势高涨。

A股方面，IPO活动将受到多方面因素影响。

例如，国际层面，疫苗接种加速推广，全球经济复苏进程好于预期，但疫情在部分国家的失控或加重投资者对新兴市场的担忧；国内层面，经济增长已基本恢复至常态，“十四五”规划开局，政策利好助力相关行业的IPO活动。以注册制为龙头的改革将进一步落实细化，上市企业质量提高将改善A股生态。

“下半年IPO排队企业数量将维持高位。”其预判。

数据显示，截至6月21日，共有633家排队企业，其中近八成为科创板及创业板排队企业，其中多数为科技、传媒和通信业、生物科技医疗业、工业材料行业企业。

港股方面，中概股回归将对全年筹资额产生较大影响。独角兽、大科技公司及生物科技与健康企业的上市势头将依旧延续。

谈及拟IPO企业所面临的机遇，何兆烽表示，在当今复杂多变的环境下，拟IPO公司需要考虑多方面的可能性，加强企业的韧性和灵活度，向投资者显示企业可以应对疫情、供应链危机及经济情况一旦转差等带来的风险。跨境上市企业需考虑地缘政治和当地政策变化带来的风险，并为此做好预案，以做出充分的准备，抓住上市窗口。

此外，安永预计，注册制下，交易所仍需严格履行审核把关职责，证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行监督。未来审核从严态势或将延续。

“当前A股市场正在多措并举，以明确各板块定位，推动提高上市公司质量。总体来看，不同的企业都有适合自己的市场，同时错位发展，适度竞争。”安永大中华区政府及公共事业部主管合伙人杨淑娟表示。