超跌次新股普涨提振, 沪深股市迎来小幅微涨

昨天超跌题材股成为资金做多的绝对主力。最近1年内上市的518家次新股，平均涨幅1.16%，最近1-2年上市的258家次新股，平均涨幅1.25%。整体来看，超跌股成为市场的绝对做多主力。昨日大白马集体蹦跌，平安、美的、恒瑞医药、三一重工、伊利股份、保利这些阴跌不止，多只食品大牛股下挫，创下这轮调整的新低，食品饮料、医药、工程机械等板块跌幅居前。盐湖提锂、半导体、稀土永磁、氟化工等板块居涨幅前列，板块局部赚钱效应火爆，市场资金继续围绕新能源汽车、半导体两大主线方向，其中涉及锂电池概念的标的有高达20只个股涨停。阶段来看市场热点快速轮动并未出现明显主线品种对市场持续支撑。短期题材股阶段加速消耗做多力量，市场转跌。展望后市，由于短线权重个股跌速较快，部分品种破位迹象。所以短线避免盲目超跌等待空方力量释放。前期涨幅较大品种，特别是创业板权重股短线规避。

市场回顾：昨日受超跌次新股与超跌低价股大面积普涨的提振，沪深股市迎来小幅微涨。截至终盘：上证指数收报3534.32点，微涨15.56点，涨幅0.44%；深证成指收报14718.66点，微涨47.95点，涨幅0.33%；创业板指涨0.55%，收报3352.12点。两市成交金额合计10055.98亿元，与上周五基本持平。当日两市上涨个股3032只，下跌股票1207家；涨幅大于10%的非ST股84只，涨幅超过5%的股票327家；跌幅大于10%的非ST股12只，跌幅超过5%的股票45家。盘面上，行业板块多数上涨。有色、煤炭、化工等板块涨幅较大；食品饮料板块跌幅较大，海天味业跌约4%；民航机场、医药制造、银行等板块跌幅靠前。主题方面，锂电池概念现涨停潮，赣锋锂业等十余股涨停；芯片概念高开高走，晶丰明源等多股涨停；稀土概念强势，北方稀土接近涨停。

技术分析：昨日上证指数并未延续上周五凌厉的跌势，而是稍作低开后便不断受到多头的攻击，盘中空方三次跌破60天线与120天线（半年线），均被多方强大的买盘拉了回去。13点24分起，题材股爆发，推动沪指抢盘潮一直进行到收市。周一A股盘面骤然活跃，涨幅大于10%的个股为最近几周所罕见，表明新一轮做多行情已全面到来。由于本周二三仍然是属于‘7年效应’时间窗口范围内，因而无论空方怎么瞎折腾，多方都有能力在震荡中逐渐增强自身的实力，特别是仅仅因业绩略低于预期就跌得稀里哗啦的低估值金融股与高成长大消费股，近期不断受到北向资金青睐，累积效应终究会在股价上得到正名。从2019年8月至2021年3月，白马核心抱团品种也就是所谓的各行各业龙头股，几乎是共同上涨共同下跌，与所属板块没有任何联系，只要在行业中处于上游，都会齐涨齐跌。但3月份特别是最近一个月来，白马核心抱团品种根本没有之前齐涨齐跌的现象了，而是局部作战、各自为战、轮番涨跌，始终没能形成合力，使得上证50、上证180、沪深300与创业板指形成了截然不同的景象。不仅如此，即使是在白马核心抱团品种的具体板块中，同样出现了一线个股与二三线个股跷跷板的现象。

综合分析：导致近段时间盘面剧烈分化升级的根本原因，是上市公司进入了半年度业绩检验阶段；主要原因则与一些新兴产业过快发展进入瓶颈期存在关联；直接原因则是流动性依然不够充裕，万亿成交金额下的滞涨或者大起大落反映出资金对后市分歧明显。因此，场外资金只能选择估值和股价相对偏低或超跌的品种，看起来这些超跌品种涨起来攻势凌厉，本质上却是以防御为目的的。

热点分析：市场反复炒作的食品、饮料以及医疗相关概念股均出现回落，市场情绪没有回暖迹象。预计市场短期仍有下探需求，但整体上升的趋势没有改变。策略上，建议轻指数重个股，以科技成长行业为中期投资主线，寻找细分行业投资机会，持续看好半导体芯片、国产软件、新能源等行业，寻找有中报预期增长且技术上处于低位平台盘整的个股。

（作者为如是金融研究院首席经济学家、民生证券前副总裁管清友）