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毕马威出席“2021零碳峰会”,探讨ESG绿色金融风险管理

第一财经 2021-08-13 18:39:38

作者:未来金融    责编:张健

在零碳战略的目标下,金融行业将更加重视压力测试或情景分析工作,通过设定标准,提前预判风险。

由第一财经主办,为期两天的“2021零碳峰会——从1到0,人类社会的关键转型“于今天下午在上海圆满闭幕。毕马威金融风险管理中国区主管合伙人曹劲,作为主讲嘉宾出席了峰会,并以”双碳战略下的金融风险管理“为主题,发表了主旨演讲。

毕马威金融风险管理中国区主管合伙人曹劲在“2021零碳峰会”发表主旨演讲

未来已来,碳达峰、碳中和助推绿色金融发展驶入快车道

我国提出“3060碳达峰、碳中和”目标,十四五规划再次明确“大力发展绿色金融“。在此背景下,可持续发展的议题得到更为广泛的关注,加强对气候与环境风险的识别、评估、监测、控制与缓释,以对气候和环境负责任的方式开展经济活动,成为了全球企业、投资者和金融机构的共识。绿色金融发展也由此驶入快车道,进入黄金十年,迎来爆发式增长,在各地金融改革创新工作中扮演日益重要的角色。

双碳战略下,金融体系该如何作为?

国家战略层面来看,要大力发展绿色信贷,推动绿色证券市场的发展,设立绿色发展基金,发展绿色保险等产品,完善环境权益交易市场,如建立碳排放、排污权交易市场,支持地方绿色金融发展。

具体到企业,支持双碳战略,能否得到真金白银的好处,会面临哪些潜在的问题,是很多企业的困惑。对企业来说,成本是实实在在面临的问题。成本收益如何平衡?未来的风险在哪里?到底多严重?ESG投资带来的收益似乎无法即时看到,而气候和环境方面的要求,是否会给企业带来成本增加的问题?

企业的这些疑虑会传导给金融机构,支持双碳战略、推进绿色金融,究竟对自身能有什么好处,可能风险又是什么?

机遇与风险并存,绿色金融发展惠及更广泛的利益相关方

我国在双碳战略等相关方面的利好政策势必会给国内绿色低碳发展市场注入强大活力,带来前所未有的投融资机遇,撬动上百亿投资规模。在此背景下,防范金融风险,完善相关监管机制,在推动绿色金融健康可持续发展过程中显得尤为必要。

对此,曹劲博士在演讲中特别强调:“只谈收益,不顾风险,以金融视角看,是不切实际的想法。”

任何金融活动都存在风险,不存在没有风险的金融活动。如果没有风险,金融本身也将不复存在,金融活动就是依靠管理和经营风险获利的。

目前气候和环境带来的风险是什么?目前来看它并不是迫在眉睫的风险,可能是未来一段时间将面临的风险,但这个时间不确定,可能是未来5年、10年甚至是更长时间。

这些风险是不是现在就可观测到、可切身体会到的风险?比如说金融领域会有信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险,这样的风险是否可以将气候和环境风险建立关联,这都是值得研究的问题。

以往企业更加强调股东和高管的利益最大化。在双碳战略背景下,利益攸关者则更应该被关注,不仅有企业的股东和高管,也包括企业所有的利益相关方,如环境、社会、员工、产品使用者以及上下游关联企业,不能以侵犯他们的利益作为企业发展的代价。

股东利益可以通过企业财务指标和测算明确看到,但对利益相关方的影响却不能及时看到。因此,从ESG投资和·绿色金融角度,我们必须设定一些标准,提前将这些风险做预判,对未来的不确定性进行管理。

如果不低碳不环保,会有什么后果,如何预判

在金融环境下,面对企业如何识别内生性因素来管理外生性影响的问题,国际社会普遍采用压力测试来防范风险。压力测试基于情景分析,对未来可能发生的环境气候等不确定性风险进行预判和管理。压力测试通常会设计不同的情境,这些情境是基于环境问题在未来发展中可能遇到的两种可能的极端情况:

1. 一种是温室情景:若面对气候恶化和全球升温,不采取任何行动,则很有可能在未来的某个时候面临严重的气候危机,例如飓风、干旱、暴雨、海平面上升等,我们将由此带来的风险定义为“物理风险”,这种风险可能对经济带来直接影响。经过测算,如果不考虑碳排放问题,我国到2048年GDP将受到2.5%的负面影响。

2. 一种是转型情景:若采取较为激进的气候环保措施,诸如迅速提高碳价、要求企业按照严格的环保标准经营等,会让很多传统或国家民生基础企业面临成本升高带来的破产风险,继而发生大量资产质量恶化,对金融行业产生巨大冲击,带来“转型风险”。

现实情况通常是两种状态的折中。我们会设计不同的场景:一是“躺平”的温室情景;二是从当即开始的、有序渐进的有序转型;三是等到2030年再做转型,偏向于无序转型。

当前,一些大型银行在对不同情境下做风险预判和管理的意愿越来越高,愿意探索有序转型和无序转型对其冲击力度。这是很有意义的话题,国际上也有很多的实践。因此曹博士认为,在零碳战略的目标下,金融行业将更加重视压力测试或情景分析工作,通过设定标准,提前预判风险。

毕马威金融风险管理中国区主管合伙人曹劲在“2021零碳峰会”发表主旨演讲

从国家战略角度来分析绿色金融风险管理,曹劲博士建议:

利用我们国家大数据战略的优势,在气候环境和ESG风险领域靠多维度的大数据体系,进行客观和专业的风险评估和测算。

需要业界专家的推动,专业人士的参与和实践,在风险计量和评估领域提出一系列先进的、符合中国国情的方法和工具。

基于风险管理的数据和工具,我们最终的目标是合理、有序地管理我们在绿色金融转型过程中遇到的一些问题。这样才能使双碳战略从金融发展条线有序健康的推行,为实现我国3060目标贡献力量。

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