主线板块暴跌对市场影响有限？

周三，大盘放量巨震。两市成交额17112亿元，北上资金净买入76.88亿元，南下资金净卖出1.16亿元。大盘指数收于3567.1点，两市成交量为17112亿，较上一个交易日放量2291亿，昨天是放量上涨，业绩增长、ST板块、工程机械、中字头和电梯概念较为强势。

五成个股上涨，265只个股涨幅超过5%，66只个股涨停（剔除未开板新股和ST股），其中13只个股连续涨停，469只个股跌幅超过5%，46只个股跌停（剔除ST股）。个股赚钱效应较昨日基本持平，结构性风险则翻倍上升。市场整体，上涨2223家，涨幅超过5%的有273家，下跌2136家，跌幅超过5%的有478家，其中涨停66家（过滤ST股和未开板次新股），跌停44家（过滤ST股），连板13家，略弱于上一个交易日。

昨天市场可谓天翻地覆，创业板指一度击穿震荡区间下沿，沪指却能向上挑战震荡区间上沿，近期强势的光伏、锂电、资源类顺周期板块集体暴跌，而大金融、大基建、大消费则放量暴涨。

一涨一跌之间，市场出现了一定程度的风格切换，而且切换得还很“自如”。这主要得益于1.7万亿的天量成交，为聪明资金调仓换股提供了足够的流动性，老主线暴跌对整个大盘的影响有限。只要能保持这样的流动性，就不需要担心系统性风险，板块结构性行情可以得到延续。

接下来我们需要注意以下几点：

第一，锂电、光伏等老主线很可能从震荡分化转入阶段性走弱，选股难度进一步加大，逻辑挖掘要更深；

第二，风格转换需要进一步验证，不要一上来就笃定怎么样，逻辑验证+趋势验证都是需要一个过程，比如上个月已有表现的工程机械，到了今天老基建逻辑才再次得到市场认可；

第三，煤、钢、有色等资源类顺周期板块暴跌，接下来要观察各个分支修复的力度，以确定谁的中期逻辑更硬。

2014年上证指数大涨发生在第四季度，今年第四季度是不是会有同样的投资氛围，我们拭目以待。

现在的行情跟14年确实是有点像，这个在7月底的一问一悟里面当时我就提问过校长，现在看涨的高的有人接，跌的多的也有人愿意割，筹码交换的动作还是比较顺利的，就看交换完之后市场会如何走了，如果能延续一段时间的话，个人认为明年是牛市的概率就会提升很多。

昨天的收盘数据我们可以看到，依旧是处于情绪周期的冬季，而且是暖冬，昨天如果不是被打断的话，昨天就应该是冬转春了，既然只是被打断，那么今天反弹的概率就非常大了，从现在来看大金融，大基建都是，今天需要重点关注。

（作者为海大智慧股份有限公司执行总裁,兼大智慧中国私募基金研究所所长洪榕）