券商股大幅走低 东方证券跌停

10月29日早盘，券商股多数下跌。截至发稿，东方证券跌停，广发证券大跌9%，长城证券、兴业证券、国泰君安等纷纷跟跌。

消息面上，近日，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在第三届外滩金融峰会上就“数字环境下金融牌照的地域边界和客群边界的实现”发表的主题演讲。孙天琦表示，金融牌照有国界。对境内外投资者禁止的金融业务，以及未对外开放的金融业务，境外机构不得在境内经营。已对外开放的金融业务，境外机构必须持境内相关牌照合法合规经营。境外机构在境内从事禁止的、未对外开放的金融业务、或者仅持境外牌照在境内展业，属非法金融活动。国内也同样，金融机构若仅持有可在一定区域内展业的牌照，不能在全国展业，全国性金融牌照只能由中央金融管理部门颁发。

受此消息影响，美股中概券商股富途控股、老虎证券遭遇大跌。富途控股一度跌超30%，最终收跌12%。

另外，昨日晚间多家头部券商纷纷发布了2021年三季报。具体来看：

中信证券公司2021年第三季度实现营业收入200.91亿元，同比增长31.73%;净利润54.47亿元，同比增长45.84%。今年前三季度，中信证券以578.12亿元的营收雄踞第一，遥遥领先，同比增长37.66%；公司实现净利润176.45亿元，同比增39.37%。

海通证券第三季度实现营收113.68亿元，同比增长8.62%;净利润36.56亿元，同比增长21.1%;前三季度录得净利润118.26亿元，同比增长39.1%。

中金公司第三季度实现净利润24.47亿元，同比增长33.02%;前三季度实现净利润74.54亿元，同比增长52.39%。

中信建投2021年第三季度实现营业收入82.85亿元，同比增长39.02%;净利润27.29亿元，同比下滑6.31%。前三季度，公司实现净利润72.58亿元，同比下降3.11%。

银河证券认为，资本市场改革持续推进，证券行业的政策环境和生态体系继续改善，当前，券商PB估值为1.85倍，位于历史中枢以下，具有较高的安全边际。行业财富管理转型初见成效，代销收入高增，随着居民财富管理需求增长，权益基金的爆发，券商将充分受益于资本市场深化改革，预计2021 年业绩向好，净利润3年复合增速有望维持40%以上，目前估值修复，具备配置价值。

中泰证券认为，2021前三季度日均股基交易额1.12万亿，同比提升22%，基金发行保持稳健增长，券商大资管、大财富业务景气度提升，北交所设立，全面注册制更近一程，期待交易制度等增量改革，资本市场深化改革，迎来权益发展大时代，券商参控股公募+资管公募构成资产端优势、财富管理转型初见成效，代销及投顾业务竞争力持续提升，战略转型提速，看好广发、东方、兴业等大财富业绩贡献突出券商，以及中信、中金、国君等综合业务龙头。目前行业整体估值1.35PB_2021E，低于历史中枢水平，预计行业2021E 净利润3年CAGR 40%以上，估值存在提升空间。