菜价推升CPI同比上涨1.5%，PPI再创历史新高

受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素影响，10月CPI明显回升；而受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧，PPI同比再创历史新高。

国家统计局10日发布2021年10月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)月度报告。数据显示，CPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；PPI同比上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点。

鲜菜价格大幅上涨

10月CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

财信证券首席经济学家伍超明对第一财经表示，一是食品价格上涨，其中蔬菜价格出现较大幅度提高，同时猪肉价格环比降幅大幅收窄，也有助于食品价格企稳提高；二是受原油等大宗商品价格上涨影响，上游价格部分传导至下游，非食品和服务类价格提升较多。预计年内CPI呈整体提高趋势，但涨幅温和。

猪肉价格继续下降，随着消费需求季节性增加，加之第二轮中央储备猪肉收储工作有序开展，猪肉价格自10月中旬起略有回升，环比全月平均仍下降2.0%，降幅比上月收窄3.1个百分点；同比下降44.0%，降幅收窄2.9个百分点。

10月CPI同比涨幅扩大的一大因素是蔬菜类价格大幅上涨。受降雨天气、夏秋换茬、局部地区疫情散发及生产运输成本增加等因素叠加影响，鲜菜价格由上月同比下降2.5%转为上涨15.9%。

农业农村部市场与信息化司司长唐珂此前介绍，农业农村部监测的28种蔬菜10月份批发均价是每公斤5.25元，环比涨16.7%，同比涨11.7%，这个涨幅比常年同期都要大一些，尤其是菠菜、生菜这些叶类菜上涨更为明显。

今年以来，化肥、农药等农资价格持续上涨，抬高了蔬菜的生产成本。农业农村部披露的数据显示，仅化肥价格上涨一项，每亩黄瓜的生产成本就增加了490元、每亩菠菜增加了210元，折算到每斤成本，黄瓜每斤增加了2毛钱，菠菜每斤增加了4毛钱。

运输流通成本也明显增加。由于北方蔬菜受灾导致茬口衔接不畅，部分品种跨区调运增多，运距拉长，再加上汽油、柴油价格上涨，带动了运输成本明显增加。山东寿光蔬菜集团反映，上半年运到浙江金华的蔬菜运费每车4000元，下半年就涨到了6000元，每一车运输成本增加了2000元，涨幅高达50%。

关于接下来CPI走势，招商证券指出，2022年居民消费将呈现“缓慢但却持续”的复苏状态。生猪供需将在2022年下半年趋于平衡，PPI对CPI的传导仍局限在燃料等少数领域，消费持续低迷，CPI并不具备全面上行条件。

PPI或成为年内最高点

PPI方面，从同比看，PPI上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点。国际大宗商品输入性通胀、能耗双控、极端天气等因素继续给大宗商品供给造成约束，从而推动PPI继续走高。不过机构普遍认为，PPI同比涨幅或已接近顶部。

据测算，在10月份13.5%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.8个百分点，与上月相同；新涨价影响约为11.7个百分点，比上月增加2.8个百分点。

调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，与上月相同。主要行业中，煤炭开采和洗选业价格上涨103.7%，涨幅扩大28.8个百分点；石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业、非金属矿物制品业价格涨幅在12.0%—59.7%之间，扩大3.2-16.1个百分点。上述8个行业合计影响PPI上涨约11.38个百分点，超过总涨幅的八成。

粤开证券研究院副院长、首席宏观分析师罗志恒接受第一财经记者采访时表示，受能耗双控、降雨天气、疫情反复等影响，动力煤、螺纹钢、水泥等工业产品供应偏紧，10月制造业PMI出厂价格和主要原材料购进价格指数分别高达61.1%和72.1%，PPI同比再创新高。

伍超明表示，PPI继续创出年内新高，可能成年内最高点，也大概率成为此轮PPI上涨周期的高点，明年PPI将在高基数效应下趋于回落。

红塔证券分析认为，受保供稳价政策的推进，煤炭等商品现货价格回落等因素影响，PPI大概率会在一两个月内见顶。不过，保供稳价主要针对煤炭商品，同时海外供应链修复缓慢，石油天然气等价格维持高位，预计后续PPI会是一个缓慢下跌的走势。