明年中国货币政策将如何变化？

行至年末，新冠变异株奥密克戎冲击波席卷全球市场，全球局势再添变数。第一财经·2021年金融价值榜，携手“年度机构首席经济学家”连平，为你预测2022。

第一财经：明年中国货币政策将如何变化？如果美联储加息，中国将如何选择？

连平：2022年，我国货币政策可能面临较为复杂的形势，稳增长、保就业、防风险、控物价、促平衡等多种需求同时存在。

作为远景目标头五年的“十四五”规划期间，GDP平均增速应达到5%以上。2022年，疫情反复可能继续影响消费和生产，上游产品价格上涨对中下游投资形成压力，房地产市场调整将拖累投资和消费，局部金融风险隐患依然存在。经济增长要达到5%以上并有效防范系统性金融风险，需要货币政策稳健偏松，提供有效支持和保障。

本轮上游产品价格上涨需要从增加供给、梳理和平衡好供求关系、管理市场价格浮动等方面入手调节。尽管在供大于求的市场格局下，下游和消费端产品价格不可能出现持续大幅上行，但在2022年CPI可能上行的情势下，货币政策仍不宜大幅实施宽松调节。

2022年美联储货币政策收紧节奏和力度仍有一定变数，存在加息一次0.25%的可能性。我国国际收支双顺差、中美之间一定的利差、跨境资本流动有效管理，以及中国经济韧性良好，将能有效抵御美联储货币政策的“外溢效应”。中国货币政策将“以我为主”。

为达成2022年货币政策目标，央行将保持市场流动性合理宽裕，促进信贷和社融平稳较快增长并进一步改善信贷结构，推动贷款市场报价利率稳定运行并有所下降，以再贷款再贴现等工具达成总量、结构和价格三位一体的政策效应，小幅降准以改善银行信贷投放功能。

（作者为植信投资首席经济学家连平）