2022，坚持做“长期主义者”

长期与短期之辩

2021年，中国国内生产总值（GDP）同比增长经历了一个前高后低的阶段。一季度GDP增速为18.3%，二季度为7.9%，三季度回落至4.9%，四季度很可能会更低。

造成季度GDP增长率下滑有多重因素。一方面，2020年一季度的经济受疫情封城影响，下滑剧烈，此后经济逐渐复苏，同比基数不同，导致2021年各季度增速出现前高后低的状况。另一方面，2021年下半年还受到了各地散发疫情、上游原材料价格上涨、拉闸限电以及房地产市场收缩等的影响。但由于上半年增速较快，2021年平均下来GDP增速仍应超过7%。

不管具体原因是什么，经济增长率的短期波动一定是投资、消费和出口的波动造成的。中国2021年出口旺盛，但经济却在下行，主要原因还是投资增长下滑严重，1-11月同比增长只有5.2%。受疫情影响，消费在下半年增长也有所下滑，但1-11月社会消费品零售总额同比增长仍然达到13.7%。所以经济下行的症结还是出在投资不振上。

与短期经济波动不同，中长期经济增长取决于投资、教育和技术进步，这才是经济增长真正的“三驾马车”，而不是通常所说的消费、投资和出口。消费和出口只是影响短期经济波动的两个因素，而不是一个国家长期经济增长的原因。如果消费增长就能带来长期增长，世界上就不会有贫穷国家了。至于出口，多数国家的出口占GDP的比重其实是超过中国的。中国过去四十年之所以能够实现全球最快的经济增长，恰恰是因为我们的投资占比是最高的。

此次中央经济工作会议也提到，要适度超前进行基础设施建设，在减污、降碳、新能源、新技术、新产业集群等领域加大投入，这些投资既能扩大短期需求，又可以加强长期增长的动能。

技术进步为什么会变得更加重要

一个国家的生产能力是由其物质资本、人力资本和技术水平决定的，因此经济增长也就取决于投资、教育和技术进步，但是这三个因素哪一个更重要呢？处于技术前沿的发达国家，其人均物质资本和教育水平都已经到了一个很高的水平，经济增长主要靠技术进步。但是对于一个发展中国家，这三个因素都很重要，尤其是投资的重要性比发达国家要大得多。而且发展中国家的技术进步主要不是靠研发全新的技术，而是学习吸收先进国家已有的技术。没有投资，也不可能获得这些技术。

根据中国过往的数据，技术进步的重要性最初不如资本投入的重要性来得大。但随着中国经济发展水平越来越高，人均资本占有率不断上升，资本的回报率也不如原来那么高了，所以技术进步与投资相比正在变得更加重要。

我们要看到，中国在大多数高精尖技术领域与最发达国家相比还有很大差距。我们需要先学习掌握别人已有的技术，然后才谈得上改进提高，逐步实现自主可控，国产替代。总体来看，未来会有很大的发展空间。

发达国家经过上百年的技术积累形成了自己的技术优势，中国在追赶的过程中，需要对“高端技术”有一个充分全面的认识。“高端”并不单纯指硬科技的先进性，也涉及工艺、系统和隐性的知识。技术进步是一个全方位的提升发展的过程，没有捷径可以走。

（作者为中欧国际工商学院经济学教授朱天）