天价游戏并购案引爆游戏板块，2022年哪些细分行业更有戏?丨行业风口

1月19日，受微软天价收购动视暴雪消息的影响，A股游戏板块领涨两市。网络游戏、电子竞技、传媒娱乐等相关板块也逆势拉升。

据上证报报道，有业内人士指出，拥有众多IP的暴雪此次高价卖身，或许会引发A股IP持有类的游戏公司的价值重估。

687亿美元，天价收购

1月18日晚间，一则“暴雪卖身微软”的重磅消息引爆海内外。而交易价格更是高达惊人的687亿美元。据悉，这将是微软公司史上最大规模的一笔收购。

微软首席执行官纳德拉在一份声明中表示，游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的领域，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。

据了解，动视暴雪是一家美国游戏制作和发行公司，由动视与维旺迪游戏两家公司在2007年合并而成，现为全球游戏行业巨头之一，曾开发了《使命召唤》、《吉他英雄》等游戏大作。

数据显示，动视暴雪及旗下公司拥有720余件发明专利，主要专注于视频游戏、虚拟世界、交互式、虚拟现实等技术领域，其中有560余件专利与元宇宙相关。

微软透露，交易完成后，微软将成为世界上收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。在此之后，《魔兽争霸》、《使命召唤》、以及《守望先锋》等知名IP在内的相关创作团队均会并入微软旗下。

受利好消息提振，隔夜，动视暴雪盘前大涨37%。截至收盘，收涨25.88%，报82.31美元。

游戏行业前景如何？

根据官方发布的数据显示，2021年中国游戏用户规模达6.66亿人，同比增长0.22%。游戏市场市场实际销售收入为2965.13亿元，同比增长6.40%。

按细分市场划分，2021年移动游戏市场销售收入为819.2亿元，占比超过客户端游戏市场，成为份额最大、增速最快的细分市场。

而游戏直播、游戏短视频的迅猛上升，元宇宙概念的兴起，说明2021年中国游戏行业的多元发展。

国海证券表示，展望2022年，行业监管逐步落地，良性发展叠加元宇宙刺激下游戏行业有望新增利润增长点，行业未来值得期待。

哪些细分行业机会大

从基本面看，A股龙头游戏公司三季度业绩兑现程度较高，三七互娱、完美世界、吉比特等公司的PE估值从7-8月的15-17倍回升至18-20倍区间，但仍然处于公司历史估值中枢偏下的位置。

广发证券认为，展望2022年，游戏板块公司伴随着产品上线，将迎来新一轮的释放周期，看好游戏公司在2022年的业绩与估值的双重修复。

华泰证券指出，全球巨头正持续吸纳优质资产加码元宇宙布局，稀缺的精品游戏内容研发商有望扮演元宇宙建设基石的角色。该机构建议关注优质游戏厂商，以及元宇宙产业发展下的投资机会。

华西证券则表示，现阶段来看，游戏被业界普遍认为是有可能率先实现“元宇宙”的领域，因为它天然就具有虚拟场域以及玩家的虚拟化身。