预制菜风口已来 百舸争流谁能胜出？丨风口调研▪行研

刘洁铭

国海证券食品饮料行业联席首席分析师

多次荣获新财富、水晶球、金牛奖等最佳分析师；中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师

春节临近，预制菜的订单迎来了爆发式增长，同时二级市场上相关概念股表现活跃，这是否表明预制菜已站上风口？究竟是什么促使各路资金纷纷布局，而在众多布局者中谁又能最终胜出？国海证券食品饮料首席分析师刘洁铭为您详细解读。

消费火爆资本扎推 预制菜风口是否已来？

刘洁铭认为，预制菜是近五年食品加工行业中发展最快的子行业之一，年复合增长率达30%，而在B 端降本增效以及C端消费习惯变革的推动下，未来五年行业仍将保持快速发展，保守预计年复合增长率至少达15%，2026年预制菜行业规模有望超过4000亿元。

入行容易做强难 预制菜行业难点在哪里？

尽管未来行业增速快空间大，但有分析认为预制菜属于重资产模式，入行容易做强难。那究竟存在哪些难点？在刘洁铭看来，相较其他食品工业，预制菜行业并不算重资产，难点主要体现在：菜品高还原度考验企业研发能力；并非所有菜品都能够标准化生产；原材料复杂多样，上游供应链管理难度大；众口难调，大单品打造难度大；需要具有较强的仓储物流及冷链运输能力。

预制菜行业群雄逐鹿 谁将脱颖而出？

行业增长速度快、未来发展空间大、竞争格局尚未确定等原因促使各路资本纷纷布局，刘洁铭说，预制菜是群雄逐鹿的蓝海赛道，目前主要包括五种类型的参与者，分别是：专业预制菜企业（味知香等）；农牧水产类企业（圣农发展、国联水产、春雪食品、龙大美食等）；传统速冻食品企业（安井食品等）；餐饮企业（同庆楼、广州酒家等）；新零售企业（盒马工坊、永辉超市、叮咚买菜等）。那在百舸争流的市场中，谁会脱颖而出呢？刘洁铭更看好上游农牧水产品企业，认为有可能从中诞生黑马。