俄乌冲突爆发，美国通胀高企

疫情：国内疫情压力上升，英国完全放开防疫。最近一周，我国大陆及港澳台地区累计新增确诊病例分别超500例和1.5万例。我国现存163个中高风险地区。自今年2月起，香港疫情突然爆发并逐渐失控。香港单日新增超3800例。最近一周，全球新冠肺炎新增确诊病例录得约1173万，相较前一周下降16.73%。越南、韩国新增确诊呈上升趋势。全球新冠肺炎新增死亡病例约6.3万人，较上周下降9%。俄罗斯、德国、韩国新增死亡人数抬头。Omicron亚变体BA.2毒株在个别国家成为主要流行病株。英国将完全放开疫情管制，成为第一个宣布完全撤销疫情相关政府限制的主要西方国家。世界多国进一步放松防疫政策。本周全球疫苗接种总量较上周略微下降，录得2.2亿剂。全球加强针接种率为16.3%，英法德加强针接种率已超50%。

海外：美国1月PCE同比创下近40年新高。俄乌冲突或拖累美联储加息幅度。本周多位美联储官员发表讲话，整体态度仍支持3月加息，但多位官员提及需密切关注乌克兰局势的发展。欧央行谨慎对待加息，日本仍保持宽松。俄乌冲突升级或加剧欧央行对通胀的担忧。欧洲央行管委霍尔茨曼表示，欧洲央行有可能在结束债券购买之前提高利率，可能会在今夏首次加息，并在2022年底第二次加息。日本依旧保持货币宽松状态，日本央行行长黑田东彦表示，该行随时准备进行无限量的债券购买，以使收益率保持在目标区间内。2月24日，俄罗斯正式对乌克兰宣战。美国宣布了对俄罗斯一篮子制裁方案，日本、澳大利亚和加拿大分别宣布因乌克兰危机对俄罗斯实施第一轮经济制裁。美国1月PCE同比创下近40年新高。美国初领失业金人数小幅下降。

物价：农产品批发价格下行，国际油价分化。本周农业部农产品批发价格指数环比下行，28种重点监测蔬菜价格、7种重点监测水果均价回落。本周布伦特原油均值环比上涨、WTI原油价格均值环比下跌，国内动力煤和螺纹钢均价双双回落。

流动性：资金利率上行，美元指数回升。本周短端资金利率上行，DR001周度均值环比上行21.6bp，DR007周度均值环比上行19.6bp；3个月Shibor利率周度均值环比下行、3个月存单发行利率周度均值环比上行。票据利率显著回落，国股银票1个月、6个月、1年转贴现利率周度均值下行。本周央行公开市场共进行了8100亿元逆回购，本周央行公开市场累计有500亿元逆回购到期；下周央行公开市场将有8100亿元逆回购到期，2月28日有50亿元央票互换到期。本周美元指数上行，人民币略升。

大类资产表现：全球市场动荡，国债收益率上行。本周全球股市动荡，美股三大指数中，纳斯达克、标普500上涨，A股中创业板指涨幅居前。其余多数指数均下跌，港股显著回落。本周国内股票涨幅前三的行业分别为电力设备、国防军工和电子。本周10年期国债收益率周度均值上行0.7bp，10年期国开债收益率周度均值上行4.4bp。

（作者系中泰证券首席宏观分析师）