中信证券：造车新势力渠道下沉助力扩张份额，效率差异值得关注

中信证券指出，根据我们对2021年零售数据统计，新一线及二三线城市贡献了123万辆的新能源汽车消费增量，占全年新能源市场增量的69%；我们认为，新能源汽车销量从300万辆迈向500万辆、1000万辆的过程中，新能源汽车消费会继续下沉，一线城市以外的增量和下沉效率将非常重要。车企端，特斯拉、蔚小理的渠道正在下沉，我们看好新势力车企通过渠道下沉，获取更好的销量增长；同时，渠道效率将会成为影响企业盈利能力重要因素之一。重申推荐：理想汽车（Li.O/02015.HK），小鹏汽车（XPEV.N/09868.HK），蔚来汽车（NIO.N/09866.HK）。