光伏板块淡季不淡，通信基站产量同比转正

【本周关注】近期光伏国内装机和出口均有较大增速，板块呈现淡季不淡的特征。国内来看，一方面受21年四季度国企延迟装机影响，另一方面近期组件价格下降，进一步刺激市场需求，1-2月国内光伏装机同比增速较大；出口方面，1-2太阳能电池累计出口增速超100%。此外近期《“十四五”现代能源体系规划》等系列政策催化，22年预计迎来光伏装机大年，部分光伏龙头企业纷纷开始大规模扩产。推荐关注受益于分布式蓝海、主链格局优化的环节以及需求稳定的辅材邻域优质企业。

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM、64GB NAND flash存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器价格保持不变；2月集成电路进出口金额同比增幅收窄，贸易逆差同比增幅收窄；2月智能手机出货量同比降幅扩大；2月份移动通信基站产量、2月份程控交换机产量累计同比转正；1-2月光缆累计产量同比增幅扩大；2月5G用户数环比增加；1-2月电信主营业务收入累计同比增幅扩大；12月移动互联网接入流量累计同增幅收窄。

【中游制造】本周多数钴产品、氢氧化锂价格上行，电解液、正极材料及部分锂材料下行，三元材料价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数小幅上行，组件、电池片价格指数上行，多晶硅、硅片价格指数较上周持平；本周光伏产业链中硅料、组件、硅片价格下行。1-2月太阳能电池产量累计同比增幅收窄，较2020年同期涨幅较大；2月新接船舶订单量累计同比增幅转负，手持船舶订单量累计值同比增幅略微扩大；1-2月金属切削机床产量增幅收窄，包装专用设备累计产量同比增幅转负；CCFBI周环比上行，CCFI、BDI 、BDTI周环比下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪价格上行，生猪、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪的养殖亏损扩大。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库下行；唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率上行。动力煤期货结算价、焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存与上周持平。水泥价格指数下行。Brent国际原油价格上行，库存增加。无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大；有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、PTA、二甲苯、沥青等价格涨幅较大，苯酐、辛醇等价格跌幅较大。工业金属价格多数上涨，铝、铜、锌等价格涨幅较大，镍价格下跌；库存多数下降。黄金、白银现货价格上涨。

【金融地产】货币市场净投放900亿元，隔夜SHIBOR利率下行。A股换手、日成交额下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动

（作者为招商证券首席策略分析师）