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通胀高企 大国博弈不止

2022-04-01 18:27:37

作者:梁永慧    责编:张健

当前金价的影响因素为通胀、地缘政治风险、疫情反复以及美联储进入加息周期的影响。后期贵金属市场需继续关注美联储应对通胀所采取的货币政策及应对地缘政治风险的调整,结合疫情反复,或导致不确定性增加。2、IMF论文:美元在储备货币中的主导地位正被悄然侵蚀; ①在全球储备货币中,美元的份额过去20年来一直在稳步下降,各国中央银行转向包括人民币在内的非传统货币,以实现储备多元化。

一、重点事件

1、【拜登呼吁:盟友们可以释放至多5000万桶石油】

美国的盟友们可以释放3000-5000万桶石油。乌克兰战争给美国及其盟友们带来惨痛代价。知道美国人在加油站付出的代价“有多痛苦”。美国加油站爆发涨价危机,希望大家能团结。油价上涨的根源是新冠肺炎流行病疫情和俄乌冲突。没有哪家企业应当利用新冠疫情和乌克兰危机来巧取豪夺。需要救济消费者,而不是投资者。

2、【德国拒绝俄方卢布结算天然气要求,坚持继续按照合同规定支付】

当地时间3月31日,德国对俄罗斯提出的天然气结算要求做出回应。德国总理朔尔茨再次重申该国拒绝采用卢布结算。朔尔茨说:“我们已经审查了天然气供应商们的合同,大部分合同里注明的支付方式是欧元,部分结算方式是美金。所以在和俄罗斯总统普京会谈时,我明确表达了想延续此支付方式的意愿。至于普京总统的建议,以及今后会发生什么,我们也会继续关注。但是当前,我们希望相关企业可以并能够继续使用欧元结算。”(央视新闻)

【美国2月PCE物价指数同比增加6.4%,为1982年以来的最大增幅】

美国消费者正感受到40多年来最快的通胀带来的冲击。劳动力市场持续走强,加上储蓄过剩,为许多家庭提供了维持支出所需的资金,但通胀飙升抵消了工资增长的幅度,推高了能源、食品和租金等必需品的成本。物价进一步上涨加剧了人们的担忧,同时进一步印证了美联储进行更激进加息的呼声。

后续市场关注点

当前金价的影响因素为通胀、地缘政治风险、疫情反复以及美联储进入加息周期的影响。需关注的是,俄乌争端下的大国博弈正逐步推升通胀,及由此引发的各种复杂性影响。后期贵金属市场需继续关注美联储应对通胀所采取的货币政策及应对地缘政治风险的调整,结合疫情反复,或导致不确定性增加。

三、投行观点汇总

1、BannockburnGlobalForex董事总经理MarcChandler表示,债券收益率上升可能令贵金属承压。“我预计美国和其他地方的高收益率会削弱黄金的吸引力。也许它可以重新测试1900-1910美元水平。这场战争是个未知数。”

2、IMF论文:美元在储备货币中的主导地位正被悄然侵蚀;

①在全球储备货币中,美元的份额过去20年来一直在稳步下降,各国中央银行转向包括人民币在内的非传统货币,以实现储备多元化。

②储备管理机构在两个方向上退出美元,四分之一转投人民币,四分之三进入了传统上在作为储备资产方面只发挥有限作用的小国货币。

③这是国际货币基金组织(IMF)一篇新论文的结论,其题目为“美元主导地位的悄然侵蚀:积极多元化和非传统储备货币的崛起”,作者为IMF的Serkan Arslanalp,加州大学伯克利分校的Barry Eichengreen,和IMF的Chima Simpson-Bell。

④“国际储备体系过去20年的演变可以描述为,逐渐远离美元,人民币地位最近的崛起--如果还算初出茅庐的话,市场流动性、相对回报和储备管理的变化增强非传统储备货币的吸引力,”作者们写道。“这些观察结论提供了国际体系未来可能发展方向的线索。”

⑤据这篇论文,虽然中国的人民币取得一些地盘,但澳元,加元,新加坡元,韩元和瑞典克朗等货币也有值得注意的转变。

⑥论文说,“这种转变是广泛的:我们发现46家活跃推进多元化的机构已经将储备组合朝这个方向转移,因此他们的储备中现在有至少5%的非传统货币”

3、法巴银行:预计美联储下两次会议均加息50个基点。经过美联储官员最近一周的鹰派表态以后,法国巴黎银行已经提高了美联储加息预期:目前预计5月和6月会议均加息50个基点,随后的四次会议将加息25个基点,最终联邦基金利率将达到2.25%至2.5%。预计QT将于5月推出,2023年利率将进一步上升75个基点至3.00-3.25%,且存在上行风险。对法国巴黎银行来说,上周公布的经济预测是“不一致的,过于乐观的”。FOMC似乎仍预计“通胀是一种暂时现象,无需将经济放缓至趋势以下就能自行解决。”法巴银行并不同意这种观点,甚至怀疑这一利率路径是否足以充分降低通胀。

(作者为招金期货副总经理)

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