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多个新兴市场再现股债汇三杀

第一财经 2022-05-11 21:04:18

作者:后歆桐    责编:戚德志

美联储加息叠加新兴市场经济体增长前景放缓。

在美联储加息和增长放缓的共同作用下,新兴市场货币近期整体录得疫情以来最大跌幅。包括印度、马来西亚、印尼等新兴市场,都遭遇了货币贬值以及股债被大幅抛售的情况。

新兴市场货币整体录得疫情来最大跌幅

由于美联储加息和新兴市场经济体增长前景放缓,新兴市场货币近期的跌幅达到了新冠疫情早期以来的最高水平。自4月初以来,MSCI新兴市场货币指数已下跌逾4%。

美联储加息,尤其是近期自2000年首次单次加息50个基点,使得新兴市场对投资者的吸引力相对降低,促使许多人将资金撤出风险较高的新兴市场经济体,转至相对安全的美国金融体系中。

投资机构Legal & General Investment Management的新兴市场债务主管帕特奈克(Uday Patnaik)称:“新兴市场货币的很大一部分压力来自美联储,这也不是新兴市场特有的情况。目前,全球各国的金融状况都在收紧,新兴市场因而也无法逃脱。”

此前,乌克兰局势升级推高了从石油到小麦等各类大宗商品的价格,一度提振了巴西和南非等商品出口国的货币。但近期,包括巴西雷亚尔、南非兰特在内的货币已经大幅回撤了此前的涨幅。“某些新兴市场此前先发制人加息,导致了更高利率和大宗商品走高等顺风因素。但问题是,这些优势会持续多久。”BlueBay资产管理公司的新兴市场债务主管库尔德亚夫科(Polina Kurdyavko)称。

而与大宗商品出口国相比,类似印度这样的大宗商品进口国,则在美联储加息下遭受了双重痛苦。印度央行近期出乎意料地加息,但未能阻止货币的下跌。本周前两个交易日,印度卢比对美元一度跌至77.52的历史低点。一位不愿透露姓名的孟买交易员表示,卢比在流动性稀薄的情况下暴跌,随后小幅回升主要因为空头回补。据外媒援引一位知情人士消息称,印度央行正在并将继续干预所有外汇市场,以防止卢比进一步下跌。

不过,Finrex财政顾问公司的财政部负责人班萨里(Anil Kumar Bhansali)称:“印度央行目前干预程度较小,他们有足够的外汇储备,但他们可能更愿意在经济不景气的情况下保留这些储备。”

印尼央行货币管理执行董事苏西安托(Edi Susianto)也在一条短信中表示,印尼央行准备在必要时干预市场,以稳定货币。新加坡银行的外汇策略师辛莫辛(Sim Moh-xiong)称:“印尼盾的跌幅有限,部分原因是印尼央行将维持货币稳定作为首要任务,但保持货币稳定的另一面意味着,印尼央行可能不得不提前加息。”

多个新兴市场股债齐跌

不仅仅是货币,一些新兴市场经济体的股债近期也遭到抛售而承压。

印度NSE Nifty 50指数在周一收跌0.67%报16301.85点后,周二进一步跌至16283.50点。标准普尔BSE Sensex指数也连续两日收跌,上周录得11月以来表现最糟糕的一周。

咨询机构Geojit Financial Services的首席投资策略师维佳亚库马(V K Vijayakumar)表示:“美联储的鹰派立场和印度央行的加息,都为股市营造了一种风险规避的氛围,我们不知道这种情况会持续多久。”

考虑到印度储备银行意外加息、外国资金外流和企业业绩好坏参半的影响,维佳亚库马补充道:“即使在Nifty进行了调整之后,它的市盈率仍高达19倍左右,高于长期平均水平,也就是处于一个不适合购入股票的估值中,尤其是在全球股市都面临经济增长放缓、乌克兰局势升级和供应链中断等逆风因素的情况下。”

由于对全球通胀上升和全球经济增速放缓的担忧不断加剧,印尼股市和债市也出现了多年来最剧烈的抛售。印尼第一季度国内生产总值(GDP)数据略高于经济学家的预期,但同时,4月通胀数据显示通胀涨幅快于预期。

印尼市场本周在开斋节假期休市结束后随即直线下挫。印尼雅加达综合指数跌超4.4%,创2020年9月以来的最大单日跌幅。其国债也出现暴跌,导致国债收益率创下近两年来最高水平。印尼10年期国债收益率近期升至7.26%,为2020年中期以来的最高水平。

Samuel Sekuritas的董事达尔马(Suria Dharma)称:“其他一些市场上周已对美联储加息50个基点作出了反应,所以现在轮到我们了。在上周假期过后,印尼股市出现的下跌是一种补跌。”

澳大利亚和新西兰银行集团(Australia&New Zealand Banking Group Ltd.)驻新加坡的高级亚洲利率策略师库苏马(Jennifer Kusuma)表示:“印尼央行在稳定通胀预期方面的立场或指导方针变得更为强硬,将是印尼市场好转或稳定的先决条件之一。如果没有这个条件,我们可以预期印尼债券市场仍将继续疲软。”

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