中金公司：5月数据较市场预期均值略好 建议关注三个重点方向

中金公司研报指出，近期公布的数据初步体现了我们对经济形势的判断，总体上，5月数据较市场预期均值略好，个别数据远超市场预期。比如，5月份出口在赶工的促进作用下，大幅超乎市场预期。由于滞后效应，5月份大城市和年轻人的失业率继续上升。配置上，当前建议关注三个重点方向：1）“稳增长”或有政策支持的领域：基建（传统基础设施及部分新基建）、建材、汽车及住房相关产业有政策预期或实际的政策支持；2）估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特别是部分高股息领域：如基础设施、电力及公用事业、水电等；3）基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域：农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭，及光伏与军工等。一旦市场风险偏好进入改善拐点，相比“求稳”阶段的配置也会有所变化，符合中国中长期发展趋势、代表中国竞争力的成长方向可能是重点。