5月份,美国、英国CPI同比涨幅分别达8.6%、9%,继续创40年来新高;欧元区CPI同比涨幅达到8.1%,再创历史新高;不少新兴经济体CPI涨幅超过10%,少数国家甚至达到50%以上。北京时间6月16日凌晨,美联储决定加息75个基点遏制通胀。全球通胀上升,美联储加息落地,对A股影响几何?以下为机构最新解读:
①海通证券:A股的宏观环境要优于美股
海通证券荀玉根等分析师在研报中指出,历史上美股下跌时A股往往同步跌,但近期A股已和美股“逆向”,这源于经济周期和股市估值位置不同。目前美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期,同时在政策上还面临美联储紧缩的压力,而中国已经处于经济衰退后期,因此A股的宏观环境要优于美股。
②中金公司:A股或具相对韧性
中金公司表示,上周五公布的美国五月份CPI数据并未如期出现回落,反而继续上升,引发全球股市陷入回调,A股、港股同样出现一定波动,但仍然显现出相对韧性,在国内稳增长预期等背景下,表现明显强于外围。中外市场面临的核心矛盾不同,决定了中外市场政策走势截然相反。近期中国公布了五月份的信贷社融数据超出市场预期,表明中国在宽松的道路上更进一步,市场层面流动性预期较为宽松。但相比之下,海外通胀超预期之后,政策紧缩预期进一步加强。近期反弹中市场情绪已经有所修复,同时资金面相对宽松,政策托底预期仍在,能抵御海外市场一定的波动而显示出韧性。
③广发证券:A股由国内因素主导
广发证券指出,近期海外衰退和紧缩预期升温、美股下跌、美债利率上行,均未对A股产生过多负面影响,原因在于政策暖风频吹大幅改善市场对中国经济增长的信心。展望未来,中国疫后复苏+美联储紧缩+海外经济放缓,中国权益市场相对海外权益市场的性价比仍然较优。5月以来A股独立行情由主权信用风险下降驱动。我们认为A股由国内因素主导,海外因素仍不可忽视。
3月份美国CPI环比增长0.4%,同比增长3.5%,皆超预期。扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.4%,同比上涨3.8%,亦超预期水平。
谢尔德表示,尽管经历了疫情和通胀冲击,美国经济状况仍然相当稳健。他同时认为,不排除美国经济在下半年面临风险。
美国2月核心PCE价格指数环比增长0.3%,同比增长2.8%,符合预期水平。市场预计美联储将继续按兵不动,6月开始降息概率为61%。
美联储3月利率决议靴子落地,点阵图维持今年三次降息的判断令市场雀跃,同时,6月启动降息成为热门预测选项。