“辣条大王”卫龙“三战”港交所：因原料成本上涨，盈利受考验

“辣条第一股”或将诞生。

6月27日晚间，港交所文件显示，卫龙美味全球控股有限公司（下称“卫龙”）通过港交所上市聆讯，摩根士丹利、中金公司和瑞银集团为联席保荐人。

不过，低俗营销和食品安全问题曾让卫龙屡次陷入争议，“辣条大王”的上市之路极为坎坷。

原料涨价，净利润增速放缓

这已经不是卫龙第一次试图在港交所上市了。公开资料显示，2021年5月12日，卫龙第一次向港交所递交招股书，最终超过6个月仍未获批。2021年11月12日，卫龙再次向港交所递交上市申请，而今年5月卫龙的上市申请材料再次失效。

来看卫龙的财务情况。招股书显示，卫龙2021年营收约48亿元，同比增长16.5%；净利润8.27亿元，增幅近1%。而2019年和2020年分别录得营收约33.85亿元和41.2亿元，净利润约6.58 亿元和8.19亿元，净利润的增速明显下滑。净利润率同样也在下滑，2021年卫龙的净利润率为17.2%，低于2019年和2020年的19.4%、19.9%。

值得一提的是，卫龙辣条的主要原材料为大豆和面粉，卫龙近年来正在接受原料成本上涨带来的挑战。招股书显示，2018年，国内大豆油的价格为5.7元/千克，2021年大豆油价格上涨至9.6元/千克，涨幅明显。卫龙称，这是由于同期国际市场大豆价格在不断上涨所致。不过，面粉的平均批发价格在过去五年之间保持相对稳定。

今年4月，包括卫龙在内的多家辣条企业均宣布涨价，以平衡成本上升带来的压力。彼时网传的卫龙美味调价通知函显示，由于原材料不断上涨，公司决定对部分产品出厂价和建议零售价进行相应调整，并将于2022年4月18日起执行新价格。

营销和食安问题备受关注

招股书显示，卫龙是中国倍受年轻消费者喜爱的休闲食品品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年零售额计，公司在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到6.2%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

官网资料显示，2001年，刘卫平只身来到了人生地不熟的河南漯河，白手起家，创建了卫龙。从一根辣条开始，卫龙逐步成长为集研发、生产、加工和销售为一体的现代化辣味休闲食品企业。总公司位于河南省漯河市，目前已在全国各地建有多个工业园区和分公司。

即使已经稳居辣条界“老大哥”地位，卫龙面临的风波并不少。今年3月，卫龙因为“低俗营销”事件受到关注。因辣条外包装印有“约吗”“贼大”“强硬”等字眼，卫龙被指涉嫌低俗营销，打擦边球。随后，卫龙官方微博“卫龙美味”发文称，近日，有网友就公司产品的包装提出相关的意见和建议，产品包装的版面文案内容引起部分网友的争议，在此我们深表歉意，公司非常重视广大网友和消费者的意见，决定停止有争议文案包装的生产，同时进行版面文案及设计的优化。

此外，食品安全一直是辣条行业备受关注的问题。第一财经记者在黑猫投诉平台查阅发现，涉及“卫龙食品”的投诉高达409条，多数消费者的投诉原因是“吃出异物”。

至于上市后的卫龙怎么走，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，未来的卫龙需要进行“五多”战略布局，即多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的布局，以降低整体经营风险。