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美股“散户概念股”狂热卷土重来?当心!反转可能近在咫尺

第一财经 2022-08-10 16:19:41 听新闻

作者:后歆桐    责编:盛媛

由于“散户概念股”近期的飙升与去年年初时类似,不少分析师警示称,要当心情况再度反转。

7月美联储议息会议释放出被市场解读为“鸽派”的信号后,在Reddit的WallStreetBets论坛上沉寂多时的美国散户们的投资热情也被重新点燃,再度开始逼空华尔街,在近期大幅推升了Bed Bath&Beyond、AMC影业(AMC Entertainment Holdings)等“散户概念股”。分析师一方面担心散户狂热会影响机构投资者的判断,另一方面警示称,散户需要当心“散户概念股”的走势逆转。

“散户概念股”狂热卷土重来

在散户狂热之下,成为散户概念股新龙头的Bed Bath&Beyond在过去九个交易日连涨后,股价一度上涨了近200%,本周一单个交易日股价上涨40%,创下1.205亿股的换手纪录,并成为富达证券交易平台上第二大被买入股票。AMC影业的股价从6月17日标普500指数触底以来,也实现了120%左右的涨幅,而同期标普500指数仅上涨了15%。AMC影业也是富达(Fidelity)平台上五只投资者买入最多的股票之一,本周一的交易量是过去一个月平均日交易量的三倍之多,吸引了6000多笔买入订单。这两家公司以及游戏驿站(GameStop Corp.)的股票代码也是在美国“散户大本营”Reddit的WallStreetBets论坛上被提及最多的。

彭博追踪的37只散户概念股上周整体上涨了超过10%,周一再度整体上涨3.7%,周二也继续延续此前七个交易日的涨势。表现最佳的包括游戏驿站、Express股份有限公司和新上市的Magic Empire Global Ltd。这家总部位于中国香港的金融顾问公司上周五上市首日随即暴涨,以2325%的涨幅收盘,吸引了美国散户的关注。高盛追踪的一揽子最令机构投资者厌恶的股票在过去一周整体也上涨了约17%。

“散户概念股”的回归背后是市场风险情绪回升之下,散户投资者愿意承担高风险换取高回报的投资心态。除了“散户概念股”,美国散户近期还大举买入了美股科技股和其他成长型股。根据万达研究公司(Vanda Research)的数据,7月下旬,美国散户购买一篮子热门科技股的数量再度达到2014年以来的最高水平。上述一篮子股票包括Facebook母公司Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet Inc.,以及特斯拉和微软等少数其他大型科技股。与此同时,以科技为主的SPDR S&P 500 ETF Trust和Invesco QQQTrust ETF再度成为最受美国散户欢迎的押注。受此推动,纳斯达克100指数也已从6月低点上涨了约20%。

Mirabaud Securities的交易员泰勒(Mark Taylor)表示:“华尔街那些聪明人再度为散户的行为感到困惑,对于散户为何突然重新竞相购买并推高‘散户概念股’缺乏真正的理解,可能会导致一些关于操纵股价方面的邪恶猜测,也可能导致机构投资者的酸葡萄心态。”

逼空华尔街逻辑危险吗?

但事实上,本轮“散户概念股”大涨背后的交易逻辑,与去年年初世纪逼空大战时并无二致,仍是散户试图逼空华尔街机构。

根据分析公司S3 Partners的数据,目前Bed Bath&Beyond的流通股中有一半以上都是空仓,AMC影业、游戏驿站和Wayfair的做空率也都在20%左右。

一些华尔街人士表示,散户狂热确实推动了部分机构投资者的空头回补,并助推了最近的“散户概念股”飙升。比如,此前被做空情况更严重的Wayfair Inc.、Rent the Runway Inc.、23andMe Holding Co.等的股价近期由于机构投资者空头回补都出现两位数的反弹。高盛汇编的数据也显示,追踪对冲基金高信心押注的指数上周上涨1.8%,升至3月以来的最高水平。

但也正是由于“散户概念股”近期的飙升与去年年初时类似,不少分析师警示称,要当心情况再度反转。

Oanda的高级市场策略师莫亚(Ed Moya)表示:“此前,AMTD Digital的股价快涨快跌令市场既困惑又着迷。该股一度飙升超过32000%,令人瞠目结舌,随后又快速下跌,抹去大部分涨幅。正是AMTD Digital的暴涨令散户再次回忆起了此前那轮散户概念股狂热,因而,许多散户投资者开始搜寻新的股票标的,并希望开启新一轮狂潮。但只有在美国股市普遍继续走高的情况下,目前这轮散户概念股反弹才会持续。”

虽然美联储7月利率决议疑似放“鸽”,但在美联储主席鲍威尔表示未来加息路径将更加“数据导向”,任何一个经济数据都可能改变美联储未来的紧缩路径。比如,上周五公布的强劲非农就业数据又可能重新给予美联储更“鹰派”加息的理由。本周稍晚即将公布的最新通胀数据也将影响美联储的利率决议。

而在更加微观的层面,近期飙升的“散户概念股”同样缺乏基本面支撑。Bed Bath & Beyond最近公布了严重低于预期的季度业绩,并进行了管理层改组。而由于影院票房尚未从新冠疫情中完全恢复,AMC影业的前景也仍存在不确定性。英伟达(Nvidia)周一发布了利润预警,称由于游戏市场持续疲软,第三季度营收预计将下降逾10亿美元,而游戏市场疲软同样可能影响游戏驿站的业绩。

LPL Financial的首席全球策略师克罗斯比(Quincy Krosby)直言,散户投资者正在挑战美联储,他们也正在再次挑战华尔街的专业投资者,到目前为止,他们表现不错。但这很危险,因为趋势可能很快会向另一个方向发展,“散户投资者必须迅速行动,因为一个新闻标题就可以改变股市的整个轨迹”。

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