潘功胜介绍下一步金融工作重点，释放哪些政策信号？|首席看市

在10月20日二十大新闻中心第五场集体采访中，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜出席并回答记者提问。他对中国十年金融业发展的主要成就做了梳理，并就下一步金融工作重点做了介绍。

潘功胜表示，在过去10年中，持续推进金融供给侧结构性改革，我国已经形成了种类齐全、竞争充分的金融市场体系、金融机构体系和金融产品体系，覆盖了信贷、保险、债券、股票、外汇等领域，金融服务的质量、效率、普惠性大幅提升。

目前，我国银行业资产总规模位居全球第一，股票、债券、保险的规模位于全球第二，外汇储备规模连续17年位居全球第一。在绿色金融、普惠金融、数字金融方面走在世界的前列。人民币国际地位也大幅提升，在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重，人民币已位居第三。全世界80多个国家和经济体将人民币纳入储备货币。

宏观政策与流动性

潘功胜在谈及下一步工作重点时对宏观政策方向给出了明确介绍。他表示，坚持金融服务实体经济的宗旨，实施好稳健的货币政策，强化跨周期和逆周期调节，为促进经济增长、扩大就业、稳定物价、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。引导金融资源更好地支持经济社会发展的重点领域和薄弱环节，以高质量的金融服务促进中国经济高质量发展。

“我们理解央行在政策方向上实际上强调了几点，”广发证券首席经济学家郭磊对第一财经表示，一是会继续稳经济，这意味着流动性环境依然会维持合理充裕，逆周期调节政策仍有空间；二是支持实体经济，这意味着未来金融资源会更多流向与制造业有关的领域，比如制造业补短板、制造业技术改造；三是支持高质量发展，这意味着金融支持实体会继续重视结构性，会服务于产业基础高级化和产业链现代化，支持重点应该在新基建投资、新兴产业投资、新型能源结构建设等领域。

“他谈到了总量也谈到了结构。金融主要目标还是全力支持实体经济。总量上，我认为应该是松紧适当。由于逆周期与跨周期的因素，当经济有下行压力时，预计会释放更多流动性来进行对冲。同时，还会兼顾保持物价稳定、保持汇率稳定等目标。”东方证券首席经济学家邵宇对第一财经表示，从流动性环境来说，预计会平衡并且动态调整。

在他看来更值得关注的是结构。“结构上预计会进一步优化。主要是针对薄弱环节以及需要大力发展的领域。薄弱环节，比如中小企业、双碳减排、三农领域等，大力发展的主要是科技创新等。”邵宇认为，整个信用总量保持平衡的前提下，这些领域会得到更多金融资源的支持。

金融改革开放与汇率

在深化金融改革开放方面，潘功胜表示，将深入推进金融供给侧结构性改革，大力发展普惠金融、绿色金融、科技金融、数字金融等，推动多层次资本市场的健康稳定发展。深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。推动金融业高水平双向开放，积极参与国际金融治理。提升金融监管能力，加强金融法治建设。

邵宇认为，金融开放是双向的，预计在现有基础上，会有更多开放的举措，不管是质还是量预计都会有一些提升。资本市场方面，预计会延续注册制改革的方向，引入更多中长期资金，包括外资机构，来优化投资者结构，提升市场稳定性，促进市场健康发展。

目前汇率问题备受关注。在邵宇看来，汇率总基调还是稳定。“今年美元指数走强，给各国货币都带来较大贬值压力。不过人民币汇率整体是比较温和的，也没有长期贬值的基础。”他认为，随着经济恢复发展，以及后续更多支持政策的出台，实体经济对汇率稳定会形成一定支撑。同时，保持汇率弹性也有助于人民币国际化以及增强整个金融抗击风险的能力。

“二十大关于中国高水平对外开放的定调之下，金融开放也是强调了两个关键词，一是高水平，二是双向。双向自然就包含着‘引进来’和‘走出去’，这是我们理解未来金融开放的两条线索。”郭磊告诉记者，本轮人民币汇率调整是美国在疫后货币政策退出、高通胀压力的双重背景下，美国加息较为密集，美债收益率走高，相对利差导致美元指数偏强；同时地缘政治影响全球风险偏好，全球避险情绪进一步推升美元。所以非美货币基本上都面临一定短期压力。

不过他也强调，人民币汇率不具备持续贬值基础。从资产定价框架来说，汇率是由经济基本面、内外利差、风险溢价三个因素决定的。目前国内经济环比企稳特征已开始呈现。9月PMI重新回到景气区间；10月代表战略新兴行业景气度的EPMI最新读数为51.7，环比继续上行。本轮美联储加息确实带来了一定利差压力；但美国经济需求走弱的趋势在逐步呈现，这会逐渐锁定加息上限，利差压力触顶只是时间问题。

“央行9月初宣布下调金融机构外汇存款准备金率、9月下旬启动上调远期售汇业务的外汇风险准备金率，都属于较为明确的稳定汇率市场均衡的信号。央行可以动用的政策工具篮子丰富，政策准备充足。”郭磊称。