电池涨价致毛利降至13%，蔚来三季度经营亏损扩大近3倍

卖的越多，亏损就越多，是造车新势力们普遍面临的局面。亏损原因中，一路飙涨的锂电池价格，似乎成了车企的“不可承受之重。”

蔚来11月10日晚间披露的三季报显示，在交付量同比增长接近30%、一辆车卖价高达四五十万元的情况下，该公司三季度经营亏损仍然超过38亿元。

三季报还显示，蔚来当季的经营亏损，同比扩大了近3倍，毛利率同比下跌了7个百分点，只有13.3%。亏损扩大的一个重要原因，就是电池价格上涨。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在当晚的发布会上说，电池价格提高，是公司自身无法控制的，而锂矿的价格上涨，目前来看不是供需问题。而碳酸锂/吨每十万元的变动影响毛利率大约2个百分点，对蔚来而言，20%以上的毛利率有实现的可能。他还表示，今后每个季度的研发投入，都将维持在30亿元左右。

公布业绩前的交易时段，蔚来大跌13.2%，报收70.35%港元。

电池涨价致毛利率降至13.3%

三季报披露数据显示，2022年三季度，蔚来实现的收入总额为130.021亿元，与去年同期相比增长了32.6%，与今年二季度相比则增长了26.3%。

数据还显示，蔚来三季度的车辆交付量达到31607辆，其中包括22859辆高端智能电动SUV以及8748辆高端智能电动轿车，较2021年第三季度增长29.3%、较2022年第二季度增长26.1%。

李斌11月10日晚上举行的业绩发布会上表示：“蔚来在2022年第三季度的交付量达到31607辆，同比稳健增长29.3%，季度交付量创历史新高。”为满足日益增长的用户需求并缩短等待时间，保持与供应链合作伙伴密切合作，以加快生产及交付。

营业收入、交付数量都有加快增长的同时，蔚来的亏损，也在三季度显著扩大。

今年三季度，蔚来归属于普通股股东的净亏损为41.423亿元，较2021年第三季度增长44.9%、较2022年第二季度增长50.9%。其中，三季度的经营亏损为38.703亿元，较2021年第三季度增长290.2%、较2022年第二季度增长36.0%。

按照上述数据计算，今年三季度，蔚来每卖一辆车产生的平均经营亏损，依然超过12万元。

利润亏损的同时，蔚来三季度的毛利，也在同步下降。

根据披露，今年三季度，蔚来的毛利率为13.3%，而2021年第三季度为20.3%、2022年第二季度为13.0%。蔚来表示，毛利率较2021年第三季度有所下降，主要由于车辆毛利率下降，能源及服务网络投资扩大导致其他销售毛利率下降。

李斌表示，今年毛利率方面有挑战，主要因为电池价格提高，这个问题是公司自身无法控制的，蔚来以后的毛利率有提升空间并且保持稳定。而锂矿的价格上涨，目前来看不是供需问题，目前没有电动车企业因为买不到电池而影响交付。

李斌认为，目前锂价依然高企，以后锂矿可能降价，电池价格也会联动。对蔚来而言，20%以上的毛利率是有可能实现的。碳酸锂/吨每十万元的变动影响毛利率大约2个百分点，明年存在的一个可能，是碳酸锂从60万元跌到40万元每吨，那么蔚来毛利率就会有4个百分点的提高。

今后季度研发费用将保持在30亿元

今年三季度，蔚来的研发费用为29.445亿元，较2021年第三季度增长146.8%、较2022年第二季度增长37.0%，主要由于研发职能的人员成本增加，以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。

对此，李斌表示，围绕电池、芯片等各方面的研发投入，包括人员等增加，都是计划的一部分，以后每个季度研发费用都会保持在30亿元左右。

三季报显示，未来当季的销售、一般及行政费用为27.125亿元，较2021年第三季度增长48.6%、较2022年第二季度增长18.8%。主要由于与销售及一般公司职能相关的人员成本增加、销售及服务网络扩展相关的费用增加，以及市场及推广活动增加。

今年10月，蔚来共交付10059辆汽车，同比增长174.3%，预计四季度交付量为4.3万辆至4.8万辆，比2021年四季度增长约71.8%至91.7%；预计收入总额为173.68亿元至192.25亿元，比2021年第四季度增长约75.4%至94.2%。

“严格来说，他们跟我们不在一个市场区间。”关于近期特斯拉等竞争对手降价，李斌表示特斯拉降价是很常见的手法，不是新鲜事，蔚来同类产品需求是很强劲的，因为价格差异，特斯拉与蔚来旗下同类车型，其实并不在同一价格区间。李斌认为，目前供应链已经不太会是瓶颈，包括芯片、电池供应等，明年的生产节奏会比较好把握，工厂的产能都能够满足需求。