上交所总经理蔡建春：持续推进关键制度创新，优化发行定价机制

在11月22日举办的2022金融街论坛年会上，上海证券交易所（下称“上交所”）总经理蔡建春表示，将继续深入推进科创板建设，进一步完善制度机制安排，鼓励和支持更多“硬科技”企业上市， 持续推进关键制度创新，优化发行定价机制，支持科创债发行，完善科创指数系列布局。

“科创板日益成为畅通科技、资本和产业高水平循环的纽带。”蔡建春称，经过三年多的不懈努力，科创板的引领示范、产业集聚效应持续扩大，高质量的“硬科技”企业群体稳步壮大，由企业主导的创新成果竞相涌现、关键核心技术不断取得重要进展，创新资本“投早、投小、投科技”的积极性逐渐激发。

截至目前，科创板已上市486家科创企业，IPO融资额超7300亿元，占同期境内A股市场首发融资总额的40%以上，总市值超6万亿元。

蔡建春称，科创板的推出，打通了创投在科技创新行业“募投管退”全环节，疏通了堵点，带动了创投公司投资拟上市企业，约97%的企业在上市前获得创投机构投资，平均每家获投约9.3亿元，仅医疗健康和半导体领域股权投资金额已超过5000亿元，较科创板推出前增长明显。此外，科创板独有的询价转让制度，实现了创投资本与机构投资者的有序“接力”，为创新资本高效循环提供了有益补充。

同时，科创板支持一批打破国外垄断、自主创新能力强的龙头企业上市并形成产业集群。以集成电路产业链为例，目前已汇聚中芯国际、沪硅产业、龙芯中科等80家企业，占A股同行业公司约六成，涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工、下游封装测试以及半导体设备、材料全产业链。

此外，生物医药领域上市107家，成为美国、中国香港之外全球主要上市地和集聚地。在光伏、动力电池等新能源领域，碳纤维、超导材料等新材料领域，以及工业机器人、轨道交通设备等高端装备领域，也集聚了一批企业。

“这些企业与产业链上下游形成协同发展格局，提升产业链、供应链的韧性和稳定性。科创板服务国之重器的示范引领效应和规模效应日益显现。”蔡建春称。

科创板公司上市后保持高强度的研发投入力度，近三年研发支出年化增长率达29%，年均研发投入强度约13%。今年前三季度研发支出681亿元，金额已接近去年全年。目前，平均每家科创板公司拥有发明专利120项，累计84家次公司牵头或者参与的项目获得国家科技进步奖等重大奖项。

“科技人员和创新项目在资本市场的价值实现，进一步激发了科学家创新创业动能。”蔡建春介绍称，从已上市公司情况看，超6成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近4成公司实控人兼任核心技术人员，实控人拥有博士学历的公司超过120家。超3成科创板公司与高校、科研院所建立了产学研项目，近5成科创板公司参与国家重要科研专项。271家公司上市后推出357单股权激励计划，覆盖员工超7万人，让人才“引得进、留得下、干得好”。

今年以来，面对严峻复杂的形势和多重超预期因素冲击，科创板公司前三季度共计实现营业收入7822亿元，同比增长33%；实现归母净利润891亿元，同比增长25%。

“在新征程上，上交所将继续深入推进科创板建设，支持科创企业做强做优做大，不断提升服务高水平科技自立自强的能力和水平。”蔡建春称，主要体现在以下三个方面：

一是进一步完善制度机制安排，鼓励和支持更多“硬科技”企业上市。坚持注册制改革“三原则”，持续完善上市审核标准，不断优化“硬科技”企业筛选机制。深入推进“开门办审核”，进一步提高审核公开、透明、可预期水平。主动融入国家战略，加强与各方的沟通协作，更好对接国家产业政策和重点支持领域，推动更多符合国家战略需求的企业融资发展。

二是继续发挥科创板改革试验田功能，提升服务科创企业能级。持续推进关键制度创新，研究进一步完善适应科技创新企业特色的股权激励、再融资和并购重组相关制度，优化询价转让制度。在总结经验的基础上，持续推动完善科创板做市配套机制建设。不断优化发行定价机制，助力降低科创企业融资成本。积极支持科创债发行，不断拓宽科技创新领域的多元融资渠道。

三是持续优化市场生态建设，营造支持科技创新的良好环境。优化综合服务体系，坚持服务关口前移，发挥“星企航”信息咨询和全国各地数十个资本市场服务基地的软硬件功能，凝聚培育科创企业的共识。完善科创指数系列布局，丰富ETF产品体系，便利中小投资者分享科创企业成长红利，引导理性投资、价值投资、长期投资理念。履行好监管主责主业，对违法违规行为“零容忍”，坚决打击市场乱象，切实维护市场秩序。