11月中国黄金储备规模扩大，全球市场需求不足影响外贸表现 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2022年12月6日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.69，相比11月29日上升0.07。在截至11月29日的一周里，“30城市交通拥堵指数”和“8城市地铁流量指数”分别上升0.11和0.12，其中前者自10月中旬以来首次回到基点。“30城市商品房销售指数”也上升0.09至0.66，但仍然处于最近几个月的较低水平。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周唐山钢坯价格继续上升，在截至12月6日的一周上涨了1.40%，过去一个月上涨了4.61%，较去年同期下降了16.36%。水泥价格持续下降，在截至12月6日的一周下降了1.06%，过去一个月下降了2.08%，较去年同期下降了24.16%。动力煤价格回落，过去一个月来下降1.21%，较去年同期下降了4.43%。

截至12月6日的一周，央行通过公开市场净投放资金330亿元。银行间隔夜利率在截至12月6日的一周上升了3个基点，过去一个月下降了36个基点，较去年同期下降了73个基点。七天回购利率过去一周下降44个基点，过去一个月来下降2个基点，较去年同期下降50个基点。

中国人民银行公布的数据显示，11月官方外汇储备规模为31174.88亿美元，环比增长2.13%，连续两个月回升；而在SDR口径下，外汇储备规模为23709.99亿SDR，在连续四个月增长后，11月开始回落0.32%。当月，名义美元指数由上月的127.6450下降至125.0154，美元指数下降是美元计价的外汇储备规模上升的重要原因。其他官方储备资产中，黄金方面，11月，以盎司计算的纯金数量上升至6367.00万盎司，为2019年9月以来黄金储备规模首次扩大。

贸易方面，根据海关总署的数据，11月贸易差额为698.40亿美元，同比下降2.00%。具体来看，当月出口和进口金额同比均在继续下降，降幅分别较上月扩大了8.4和9.9个百分点至-8.7%和-10.6%。当前，国内外市场需求都较为不足，是中国进、出口额当月同比增速持续走低的主要原因。全球市场需求不足在11月制造业PMI数据中也有所体现，当月，出口新订单指数为46.7%，持续收缩。

三、一周数据（2022.11.30-2022.12.6）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员

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