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7问7答:疫情防控优化后,经济增长怎么看?物价或上涨但CPI增速稳定,是时候布局这个板块 | 大V热观点

第一财经 2022-12-09 17:44:43

作者:大V有话说    责编:蔡嘉诚

我们列举了7个值得关注的问题,涵盖物价、宏观经济、投资等话题,一财大V为您专业解读。

11月11日,进一步优化防疫工作的二十条措施发布,过去两周防疫政策明显加速了进一步优化调整。多地取消了大规模封控措施,重启了办公场所和商业活动,部分地方允许密接和感染者居家隔离等。

疫情防控优化后,经济增长未来有何可期?我们列举了7个值得关注的问题,涵盖物价、宏观经济、投资等话题,一财大V为您专业解读。

1问:未来经济活动反弹力度能有多大?

汪涛(瑞银亚洲经济研究主管):尽管防疫政策明显优化,但未来2-3个月经济活动仍可能持续乏力。

首先,一些防疫限制仍将维持一段时间。其次,随着新冠病例数量增加、短期内民众对病毒仍存在恐惧心理,居民可能会对外出和参加线下服务活动保持谨慎态度。此外,新冠疫情大面积传播可能导致生产、供应链和物流扰动。

2问:经济重启会带来物价上涨吗?

汪涛:经济重启或将带来价格上涨,但整体CPI增速应大致稳定。

随着中国经济走出疫情重新开放和消费及服务活动反弹,预计相关价格(例如旅游和运输)将上涨。随着猪周期反弹,食品价格也在上涨。然而,本轮经济重启的背景是全球经济放缓和能源价格走弱。房地产市场调整也给上游大宗商品价格带来下行压力,导致PPI通缩。因此,尽管一些食品和服务业消费者价格或将上涨,但在能源价格下跌和制造业核心商品价格走弱的推动下,整体CPI通胀应大致稳定。

汪涛:如何解读目前的防疫政策?对于未来经济重启和经济反弹,有何可期?<<阅读全文)

3问:疫情防控优化和稳增长背景下,明年经济增长目标可能怎么定?

滕泰(万博新经济研究院院长):GDP增速目标定在5%以上,不超过5.5%的概率会大一点

从当前疫情放开速度看,比较乐观的预期,明年3~4月份社会经济和生活秩序大概率恢复正常。站在这样一个关键时间窗口,也是一个新的经济政策周期的开始,明年经济的实际情况可能比预期好。

降息、量化宽松、给老百姓发钱稳消费等,决策观念上的障碍难以很快消除,所以明年大概率会定一个相对适度、经过努力有希望实现的经济增长目标。从这个角度来讲,经济增长目标定在5%以上,不超过5.5%的概率会大一点,这既比较稳妥、实现概率较大,也有利于引导预期。

滕泰:2023年中国经济展望与稳增长政策选择<<阅读全文)

姚洋(北京大学国家发展研究院院长)等:建议将2023年GDP增速目标设定为5%以上

建议将2023年GDP增速目标设定为5%以上,向各界传递把发展放在首要任务、放开经济活动的明确信号,以稳定预期、提振各方信心。

建议提高2023年赤字率,通过推出以新基建为核心的新一轮扩大内需活动,带动各行各业复产复工。

6位经济学家呼吁:放开经济活动的7点建议<<阅读全文)

4问:消费市场会快速反弹吗?

付一夫(星图金融研究院高级研究员):到明年二三季度,消费市场的全面提振或将真正出现。

结合我国目前的实际情况来看,受前期严格防疫的惯性影响,部分人群在主观上还没有完全适应最新的防疫理念,再加上全国各地新增病例依然居高不下,并且接下来很可能还会继续增加,使得很多人仍持谨慎的观望心态。因此在短期内,疫情对消费的冲击和影响大概率还会持续一段时间,消费市场即便出现反弹,力度恐怕也是有限。若是按照海外线下消费修复的节奏,或许需要到明年二三季度,各方面形势切实稳定下来之后,消费市场的全面提振才会真正出现。

5问:2023年大消费板块的行情预判

付一夫:大消费板块有望在2023年成为贯穿全年的投资主线之一。

从宏观经济视角来看,当前随着全球主要经济体陷入衰退,我国出口动力正在减弱,此时势必需要倒逼政策端快速释放内需空间,以强化经济增长动力,而消费重要性便进一步凸显。

此外,疫情防控“松绑”已是大势所趋,对于消费市场的提振同样具有积极作用。理论上讲,此前严格的防疫措施直接制约线下聚众与出行的消费场景,那么逐步放开之后,餐饮、旅游、线下零售等领域有望迎来强劲的复苏,继而直接带动整个消费市场的回暖。

6问:消费反弹预期下,如何配置大消费板块?

付一夫:

建议投资者着重跟踪四大方向:

其一,具有弹性的细分领域。包括航空、机场、酒店、餐饮、旅游等,后续随着国内疫情防控方案的进一步优化和放松将直接受益;其二,家庭防疫需要的医药用品,建议围绕感冒药、中药、抗原自测,以及相关的医药流通、连锁药店等领域来加以配置;其三,成长性可选消费品,建议关注美妆、医美、轻奢消费品等;其四,优质资产,它们当中不少都已经历了较大幅度的调整,性价比已然凸显。

付一夫:疫情防控措施大调整,是时候布局这个板块了<<阅读全文)

7问:是否有必要通过货币政策扩张刺激经济?

连平(植信投资首席经济学家兼研究院院长)等:货币政策没有实施超级规模刺激计划的必要。

目前需求扩张虽主要受疫情干扰与消费不足的制约,但投资仍然保持较强的增长势头;随着疫情得到有效控制,宏观政策持续发力,经济有能力逐步企稳回升,货币政策也就没有实施超级规模刺激计划的必要。

历史表明,缺乏针对性的超常力度的货币政策扩张都会带来很大的风险累积。明年央行可以灵活运用总量工具保持市场流动性合理充裕;不低于现有规模的结构性工具也将持续支持重点领域与薄弱环节,甚至可能会扩展至消费领域。

连平:明年经济工作的总体思路定了<<阅读全文)

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