ING：预计欧洲央行未来几个月将下调再融资利率25个基点

5月31日，荷兰银行(ING)全球首席经济师马克?克里夫(Mark Cliffe)在北京预计，欧洲央行未来几个月或下调再融资利率25个基点。

5月份欧洲央行的议息会议上，已经将再融资利率由0.75%下调到0.5%，创造了新的历史低点。市场对欧洲央行下一次会议，是否会再次下调再融资利率成为市场的关注点。

对于上述预计，马克?克里夫表示，现在欧元区通胀还比较低，同时经济增长水平也比较低。但是，再降低再融资利率是否会有意义，也是欧洲内部争论的焦点。德国央行看来，货币政策已经够宽松，所以政府应该推动比如财政政策的力度，同时加大结构改革的力度。

同时，欧洲内部的争论还在于是否有必要存款利率调整负值。“事实上，他们也不会是第一个这样做的央行，因为在丹麦已经有这样的做法。有些人觉得这样做实际上是没有效果的，或者会适得其反。”马克·克里夫称，将存款利率调整为负值，实际上会进一步挤压银行在细查方面的收入，对银行的盈利水平不利。

在美国经济有缓慢复苏的背景下，欧元区的经济复苏成为了投资者的期望。不过，由于欧元区存在的核心问题的争议依然还存在，因此不确定因素较多。

对于欧元区未来的主要风险，马克·克里夫认为，主要还是来自于欧元区内部，更可能与政治有关，二不是跟经济有关。针对欧元区外围国家在政治方面的一些动荡，这些国家也采取了一些措施，不过他认为，只通过财政紧缩政策，是不能够足以捍卫欧元区货币联盟的。目前，货币联盟的确面临可能会崩溃的风险。

对于欧元区货币联盟的存续，马克·克里夫也表示，单一的货币政策紧缩措施也不能够保证欧洲经济和货币联盟的存活。

ING也从三个方面建议，首先是改革，体制或者供应层面的改革可以促进经济发展;其次是通货再膨胀，放宽宏观经济政策可以刺激需求;第三是再分配，利用核心国家的资源转让促进外围国家发展。

欧洲的银行业联盟被看做是欧元区货币联盟能够存续的支柱之一，不过目前银行业联盟的组建仍面临诸多挑战。例如，德国央行就提出要组建欧洲银行业联盟，需要建立欧洲银行业统一清算机构，对欧盟条约进行修改，但这一提议在欧洲金融也监管内部还存争议。

近日，比利时央行行长柯恩(Coene)就表示，欧洲在组建银行业联盟的问题上，仍然面临一系列的挑战，要想在2014年筹备到位，相关工作还必须加快并深入到细节。

“银行联盟在德国大选之前，应该不会有再进一步的进展。”马克·克里夫表示，银行业联盟肯定能够对经济有比较大的积极的影响，德国大选后可能会有继续加快推进。