余永定：2017年的风险主要是资本外流造成人民币贬值

“我认为2017年资本外流和人民币汇率贬值是中国经济的严重挑战。”12月8日，在第一届国家发展论坛上，中国社会科学院学部委员、中央货币委员会前委员余永定指出。

余永定认为，保外储比保汇率更加重要。“如果死守住汇率的话，外汇储备越来越少，当外汇储备跌破门槛的时候，贬值压力更大了。”

12月16日，在岸人民币跌破6.95关口，而离岸人民币报6.9430元，当日，人民币中间价失守6.95大关，续创8年新低。

与此同时，央行12月7日公布11月外汇储备数据显示，截至2016年11月30日，我国外汇储备规模为3.05万亿美元，较10月底下降691亿美元，降幅为2.2%。这是外汇储备连续第五个月规模减少，并创今年1月以来最大降幅，1月降幅为995亿美元。

余永定指出，这种情况如果应对得当，就不会导致危机。不干预汇率的话我们还保留着充足的弹药，以维持经济稳定。明年的风险主要是资本外流造成人民币贬值，应对方法很简单，就是停止干预，同时完善资本跨境流动的监管。

12月6日，外汇局发布了发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门《发展改革委等四部门就当前对外投资形势下中国相关部门将加强对外投资监管答记者问》。文中提到，监管部门将密切关注“大额非主业投资;有限合伙企业对外投资;快设快出;母小子大”等情况。

余永定分析认为，有一点是大家的共识，即明年美国的经济增长速度会提高，美联储明年三次加息的可能性非常大。但同时应该注意到，美国的长期国债的收益率也在大额上调。这种上调是由于市场对于美国经济发展未来的一种判断、一种预测的结果。美国国债收益率曲线变得更斜了，这会对美国整个资产的配置都会发生重大影响，也会传到其他国家。美国的利率会上升，美元指数也会上升——至少在明年的一段时间内。而中国2017年将坚持实施积极的财政政策，利率不会波动太大，对比之下，我们资本外流的压力还会加大。

“学过经济学的人都知道，决定汇率最重要的因素，从长远来讲是经常项目。我们还有相当大的经常项目顺差，中国还有相当高的经济增长速度。因此从长期来看，人民币不应该是贬值货币，相反，它可能是强势货币”。但余永定表示，“长期”有多长现在很难说，而短期内的贬值压力、贬值预期是既定事实，但它不一定要导致经济或者金融危机，重要的是采取正确的政策来应对。