艾艾精工上市申请过会 发行审核提速催化新三板IPO潮

周一，新三板挂牌公司艾艾精工(430599.OC)IPO过会，成为继拓斯达、三星新材、光莆电子和新天药业后，最新一家上市申请获得通过的新三板公司。

今年以来，证监会已经通过了139家企业的上市申请，超过去年全年过会数量的一半，市场预计今年将有500家企业上市。在IPO审核提速的预期下，越来越多新三板公司走上了IPO之路，据万德资讯统计，已有391家新三板企业进入IPO辅导，90家在IPO排队。

由于艾艾精工在新三板上没有实施过定向增发，并且鲜有交易，股东总共只有8户，没有三类股东的存在，因此对许多交易活跃的新三板企业上市参考意义不足。接下来将上会的主板排队新三板企业海容冷链(830822.OC)、有友食品(831377.OC)等正受到市场的关注。

艾艾精工排队时间最长

4月24日，证监会发行部公布了主板发审委最新审核结果，浙江诚邦园林股份有限公司等5家公司首发获得通过，其中包括新三板挂牌公司艾艾精工，这是继拓斯达、三星新材、光莆电子和新天药业后，今年第五家IPO申请过会的新三板公司。

监管者还要求艾艾精工进一步说明多个事项，包括收购德国公司Bode Belting的合理性，境外销售收入的真实性和逾期应收款的期后回收情况。

艾艾精工是一家输送带生产、销售和出口商，成立于1997年，2014年1月挂牌新三板，同年7月，公司开始接受长江证券的IPO辅导。2015年3月，艾艾精工上市申请获证监会受理，是新三板预披露最早的公司，主板IPO排队原本排在三星新材之前。

记者整理5家过会新三板企业发现，艾艾精工从上报受理到过会花费的时间最长，达763天。拓斯达最短，从2015年6月上报到2016年12月过会中间只有542天。

财报显示，艾艾精工去年营业收入约1.5亿元，同比增长1.5%，归母净利润3106万元，同比增长4%，经营业绩在过去三年里较为稳定。不过，和其他四家过会企业相比，艾艾精工净利润最低。最高的是拓斯达，去年净利润7800万元，三星新材去年净利4770万元。

与有过活跃交易的新天药业不同，登陆新三板后，艾艾精工未实行过定增也几乎没有发生过交易，公司只有8户股东。其中公司实际控制人涂木林和蔡瑞美夫妇共持有公司89%的股份，两人都是台湾籍。

值得一提的是，目前A股上市公司中有至少20家具有台资背景，去年12月在主板上市的元祖股份(603886.SH)和亚翔集成(603929.SH)的大股东都是台商企业。

由于艾艾精工股东人数少，并且不含有资管计划、契约型私募等三类股东，因此对许多交易活跃的新三板企业上市缺乏参考意义。接下来将上会的主板排队新三板企业有海容冷链和有友食品，两家企业都曾采取做市转让，股东数量都超过200户，并且存在不受监管欢迎三类股东。

一位大型投资机构负责人告诉第一财经，新三板拟IPO企业清理三类股东成本较高，难度较大，只要企业处于交易状态，三类股东可以借各种形态进入挂牌公司。“想清理掉三类股东是不可能的，你刚清理一批，又会有一批换一个外套进来。有三类股东在回购时索要5%的回报，这对挂牌公司的成本是很高昂的。”

他表示，部分正在排队新三板企业已经向监管者提供了三类股东穿透后的股东名单，以满足股权清晰的监管要求。

审核提速催化新三板IPO潮

今年以来，证监会已经通过了139家企业的上市申请，超过去年全年过会数量的一半，市场预计今年将有500家企业上市。

在IPO审核提速的预期下，越来越多的新三板企业选择IPO之路。据万德资讯统计，截至目前，已有391家新三板企业进入IPO辅导，正在IPO排队的新三板企业有90家。上月刚刚申报材料的科顺防水(833761.OC)已经获得证监会反馈，这也提振了新三板企业上市的热情。

安信证券中小企业融资部总经理孟庆亮在4月23日的中小企业融资与市值管理高峰论坛上表示，一些企业看到今年发行速度非常快，每周有10家企业发行，经过一年的时间很有可能IPO排队就能解决，于是提出现在就开始进行IPO辅导。

不过，他认为，企业还需要判断自身的情况，进行IPO辅导的企业利润多在3000万元以上。如果企业已经在两年一期财务报告期内非常规范，那么直接IPO，如果还不够规范可以先上新三板，进行融资、发展和规范。

据记者不完全统计，截止4月24日，新三板正在接受上市辅导和已开始排队的企业中，有224家发布了2016年年报，净利润同比增长的有166家，占发报公司总数的74%，净利润同比下降的有58家，占发报公司总数的26%。

今年3月，新三板创新层企业迈奇化学(831325.OC)由于预计业绩下滑，并被中国证券业协会抽中信披核查，因此向证监会申请撤回首次公开发行股票并在创业板上市的相关申请文件。

华东一家券商投行业务负责人对第一财经表示，是否在新三板挂牌对企业IPO没有区别。IPO快慢与证监会现在审核速度、企业规范程度以及监管层对资本市场大致方针有关，各时期都不一样，说这时候很快，未来一定就很快是以偏概全。

南山资本创始合伙人周运南则认为，IPO提速背景下，企业上市可能面临估值下滑的风险。此外，企业在IPO过程中会遇到各种不确定，如果企业认定自己能够在未来五年之内保持业绩持续稳定增长，并且手中有充足的现金，那么在业绩规模和合规性满足条件的基础上可以选择IPO。

(第一财经实习生王天然对本文亦有贡献)