金融接力煤飞色舞 沪指剑指年内新高？

尽管煤炭、有色等周期股板块出现调整，但伴随着金融股板块的大幅上行，沪深两市股指周二继续小幅走高，成交量则保持平稳，上证指数再度逼近3300点，是否能够顺利创出年内新高值得期待，而消费、金融、周期等板块仍是市场人士相对看好的焦点板块。

从市场全天的走势来看，上证指数开盘不久就在保险、银行、券商等金融板块的合力推动下震荡上行，尽管午后股指一度出现回落，但尾盘的再度拉升使得股指仍以小幅上涨报收，而深成指全天则围绕周一收盘点位窄幅震荡。上证指数最后报收3292.64点，上涨19.61点，涨幅0.60%，成交2564亿元;深成指报收10525.35点，上涨20.31点，涨幅0.19%，成交2856亿元;创业板指数报收1741.07点，上涨4.77点，涨幅0.27%，成交623亿元。两市全天合计成交5420亿元，较上一交易日小幅增加。

光大证券策略分析师张安宁认为，根据中报和中报业绩预告，中小板(非金融)中报业绩增速约32.8%，创业板(剔除温氏、类金融)中报业绩增速约25.4%，均较1季报有所回落。

采用剔除法计算的中小创内生业绩增速也较1季报略有下滑。大体测算A股(非金融)2017年中报业绩增速在35%附近，虽较1季报的53.5%有所下滑，但仍维持在一个较高水平上。行业上按照可比口径来看，周期板块业绩增速仍在高位，但增速普遍较1季报有所下滑;银行和电子、医药、食品饮料、家电、休闲服务、纺织服装等部分消费性行业业绩稳中有升。

总的来看，当前市场环境仍较温和，短期向下风险不大。随着前期悲观预期的充分修复，周期反弹进入下半场，建议精选价格还在环比上涨的细分领域，如稀有金属、铜、铝以及PTA、PVC 等化学品。受益于政策的催化和证金持股的刺激，上周成长有所反弹，但受制于业绩下行的压制，虽然成长板块估值已有较大调整，但当前市场风格大幅切换的条件可能还不具备，后续可以逐渐布局估值和业绩已经较为匹配的成长股。中期配置上，仍然推荐银行和电子、白酒、医药等与地产相关性较低的消费板块。

华创证券策略分析师王君认为，政治局会议树立了把控风险与稳中求进的基调，监管常态化平稳施行有利于市场预期稳定。本次“双创”着重强调了资本市场助力创新创业和实体经济转型升级，并增加了中国制造2025、军民融合以及人工智能三大国家重点战略。作为助力产业发展的最主要工具，在完成生态结构的重塑后，资本市场和改革创新的良性互动是制度发展的最终归宿。

基于内外形势的分析，华创证券对于短期内出口贸易的改善持乐观态度。外需以及出口贸易的修复不仅能够助力经济阶段性企稳，还对于民企和中小企业起到了实质性的利好。而弱势美元和政治不确定性的下降也将为国内结构调整和改革推进打造稳定的内外部环境。综合多个维度的分析，国内的机械及运输设备出口依然有很大的提升空间，铁道车辆及轨道、船舶、武器弹药、以及肥料和电机电气等领域已经具备了中期潜在贸易竞争优势。

投资策略上，内外环境趋向平稳将继续引导市场风格朝向均衡演化，金融、周期仍为市场主线，同时看好兼具双创与军民融合“合力”的人脸识别、芯片、通用航空、5G等细分成长板块的弹性，此外建议关注受出口提振以及贸易竞争力持续提升的机械和交运装备板块。