未来“漂亮50”何在？

“漂亮50”在今年上半年股价飘红，成为投资者追捧的热点,与之形成鲜明对比的是中小创板块遭到市场冷遇。未来A股走势将去向何方?包括私募、公募和上市公司在内的多位市场人士认为，从中长期来看中国股市将谨慎走出一波上涨行情。

未来漂亮50将在何处产生?市场人士认为“漂亮50”将在大消费类板块、先进制造业、新兴产业中的科技板块中产生。与此同时中小创板块的投资机会将在“低价、低位、低市盈率、高成长性“的股票中产生，但市场人士警示，在金融强监管的环境下，中小创原先通过外延式并购改善业绩的路子被切断，业绩变脸的风险加大，所以要警惕业绩无法支撑股价的中小创个股。

中长期A股谨慎上涨

星石投资总经理杨玲表示，从基本面而言经济转型已慢慢开始，消费在经济增长中的占比越来越高，经济向上的势头相对明确;从资金面而言，股票市场自2015年上升至高点以后就在历经去泡沫的过程，当前去杠杆已比较到位;从盘面来看，现在周期股“歇下来“，未来一些增长性很好的成长股或迎来新机会，市场由原来抱团取暖的模式慢慢扩散，整个系统性上涨的格局也开始酝酿。

前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙认为，A股从去年年初大盘见底之后开始了一轮慢牛行情，这次慢牛行情可能跨越到未来三年甚至更长的时间。 值得注意的是当前市场只盯着创业板指数在不断创新低，却没有注意到真正代表中国新经济的很多企业不在A股上市，新兴产业中已有一部分企业走出来了。这个新周期新兴产业的市场占有率确实在不断的抬高。同时，A股除了上证50创历史新高以外，所有的指数仍然处于从底部开始抬升的阶段，连创业板指数也已有了见底的迹象。从全球来看A股处于从底部慢慢爬升的阶段，具备产生慢牛行情的条件。

但中航证券首席经济学家许维鸿警示，资金面未必适合于总体的资产价格。现在中国的货币乘数较高，所以未来五年金融去杠杆是大势所趋，资产价格总体上并不乐观。同时房地产资产池到底会不会下得很快?它的存量资产、增量资产对于新增的货币吸收程度还缺乏一个量化的标准。

山东神光总经理助理靳文云认为，在资产过剩的阶段，换手率、交易量和投资者对收益率的预期一定都是下降的，同时目前资本市场还是存量资本市场，我们还没有看到有增量的资金，或者是意向很强烈的增量的资金入场。此外，优秀的互联网公司都不在A股。

“漂亮50”何在 

杨德龙认为，不能把“漂亮50”和上证50划等号，后者更多是指低估值、高分红率、业绩稳定的公司，但还称不上“漂亮50”，“漂亮50”将在大消费类板块、先进制造业、新兴产业中的科技板块中产生。

当前消费领域的股价并未显著上涨，市场人士有诸多疑问——这一领域值不值得买、未来是否有上涨空间，杨玲认为，未来一两个月甚至半年确实看不清楚其走势，也无法确定其上涨的空间，但如果我们要找未来两到三年甚至更长周期内能够拿着放心并能稳定增值的股票，在大消费领域里概率更高一点

与“漂亮50”相对，市场尤为忧心“要命3000”的股票，当前重组标的和中小创的标的很多股价“还趴在地上”，有的还在创出新低，对此市场人士如何看?

刘景德认为，将来真的如果有行情，一定是“三低一高”的股票，即“低价、低位、低市盈率、高成长性“的股票涨得多。

靳文云警示:”中小创现在处在一个很尴尬的形象，以传统行业为主的“漂亮50”股价上升有业绩推动，但中小创现在成了绩差股的代表，在金融强监管的环境下，中小创原先通过外延式并购改善业绩的路子断了，业绩变脸的风险很大，所以对业绩无法支撑股价的中小创个股一定要小心，虽然最近它有了一点反弹，比原来要活跃一些，但只能说是接近于底部，还没有在底部。”