前三季度股票私募收益最高236.6% 明星私募收益回撤兼顾

随着今年前三季度落下帷幕，公私募基金产品的业绩也逐渐出炉。在具有代表性的股票型产品中，可统计的私募基金最高收益率达到236.59%，有9只收益翻番。公募基金佼佼者的投资领域则主要分布在消费、新能源及海外。

在统计中可以看到，尽管一些基金产品截至三季度末取得了不错的收益，但是波动较大，最大回撤甚至都超过30%。相对比下，一些管理规模逾50亿的机构能取得近50%的收益的同时最大回撤不到1%，就显得难能可贵。

“一些4000万-5000万的私募产品，可能就是一只基金就买1-2只股票，因为小规模资金要追求收益率，快进快出，追热点的做法也可以。资金量大的话可能就需要讲究均衡配置，因此规模大的，收益率还不错的话就很难。”华南一位私募负责人称。

股票私募最高收益236.6%

回顾今年已经过去的三个季度，A股市场资金在蓝筹股、白马股、周期股、创业板之间玩跷跷板，市场整体呈上涨态势。

格上研究中心统计发现，在统计期内有连续净值披露的2911只股票型私募基金（单账户、子基金和结构化产品除外）今年以来的平均收益为9.38%，低于同期沪深300涨幅（15.90%），高于同期中证500涨幅（5.42%）。其中，收益翻番的基金有12只，在所有纳入统计的基金中占比0.41%，其平均收益为141.63%，接近同期沪深300收益的10倍。

统计进一步显示，今年以来收益率处于50%-100%之间的私募产品有63只，平均收益为63.85%；今年以来收益率处于0-50%之间的私募产品有1987只，在所有纳入统计的基金中占比最大，达68.26%；负收益私募产品有847只。

据格上的统计，今年前三季度有9只产品的收益率超过100%，其中最高的是236.59%，最低的是109.06%。

Wind统计显示，今年前三季度，个股涨幅超过100%的股票有206只，剔除今年及去年12月发行的新股，收益率超过100%的个股则不到30只。因此，如果私募基金产品能做到收益翻番，难度可见一斑。

上述华南地区私募负责人向记者如此举例：“比如我们成立一个产品，规模不大的时候可以在合同中开通融资融券功能，相当于原来规模1000万-2000万的就能放大到3000万、4000万去做；还有一些产品以量化和对冲为多，同时做股票和期货，可能会在期货上有些收益。”

“如果做得好，一方面原因可能是比较激进，加了杠杆，买了一些小的股票，业绩可能就上来了。目前有2万多家私募，有私募能买到比较牛的票也不是很奇怪。通常我们观察产品业绩时，会把业绩和规模结合起来观察，不会单纯看收益率。因为追求100%的收益承担风险也相应很高，这种一般就适合规模很小的产品，加上杠杆，爬坡也会爬得快一点。不过这样的话，持续性就不太容易维持。综合过去5年甚至10年的业绩来比较，前一年的冠军第二年可能业绩就不太好甚至垫底。”该华南私募负责人也表示。

虽然收益率惊人，不过这9只产品的波动并不小，其中有2只今年来最大回撤都超过30%。收益排名前三的产品，有2只的最大回撤也都超过了14%。

在管理规模为50亿以上的私募机构中，景林资产旗下产品锐进29号景林多元策略今年前三季度收益最高。此外，高毅资产、证大投资旗下均有产品今年以来收益超50%。

具体来看，景林旗下的锐进29号景林多元策略今年前三季度收益高达60.09%，今年以来的最大回撤是2.89%；高毅世宏1号赋余今年前三季度收益率为55.3%，今年以来的最大回撤为2.94%。千合资本旗下的千和紫荆1号今年以来收益率为49.45%，今年前三季度的最大回撤仅为0.94%。

“今年大多数时候的风格适合于价值风格选手，刚好高毅就是价值投资。很多今年买大票拿着不动的，表现都很不错。”上述华南私募负责人进一步分析称。

赚钱效应或吸引增量资金入市

相对于私募基金，公募基金的表现则更为平稳，虽然峰值不如私募，但考虑到公募的特点，业绩也算是可圈可点。

Wind统计显示，股票基金中，受益于白酒行情，招商中证白酒今年前三季度收益54.5%；交银中证海外中国互联网涨幅47.8%；混合型基金中，华宝兴业中国成长则以50.3%的收益排在榜首。

剔除因大额赎回造成的净值大涨，总体来看，前三季度收益率超过30%的混合基金有66只；超过40%的混合型基金有10只；股票型基金中有40只收益率超过30%，9只收益率超过40%，并且超过40%的基金产品，有多只投向于海外市场，其中中概互联网基金表现亮眼。

“首先，成分股是中国新经济的领头羊，身在国内，海外上市，描绘未来中国科技发展没有被A股覆盖的图谱；二是标的公司是各自细分领域的龙头，品牌护城河深厚，盈利能力极强。今年以来市场对上述逻辑充分认同，配合港股和美股的上涨行情，因此中概互联拿出了亮丽的表现。”对此，华南一位公募基金人士分析称。

同时，“十一黄金周”期间，境外股市一片欢腾——港股创下10年来新高，美国股市更是延续着8年多的大牛市，这不禁使A股市场的投资者对于四季度多了几分期待。

回顾前三季度，A股总体呈现冲高回落再震荡上行的格局。上证综指和深证成指分别实现7.9%和8.94%的累计涨幅，前三季度A股主要宽基指数表现为：上证50指数 > 中小板指数 > 沪深300指数 > 中证500指数 > 创业板指数。

从上半年“漂亮50”表现亮眼，到下半年中小板指数迎头赶上、并驾齐驱，A股市场投资风格悄然生变。继业绩稳定、回报持续的大盘蓝筹股之后，具备良好发展前景的优质成长股也开始进入价值投资者的视野。

“今年上半年上市公司的业绩以及三季度业绩预告等数据来看，经济改善明显，这也是支持市场短期进一步上涨的动力。行业板块方面建议关注消费类板块，同时调整比较充分的银行、保险相关个股也值得关注。”广东富利达资产管理有限公司投资总监樊继浩则表示。

由于今年以来A股通过不同板块之间的接力表现，凸显了明显的赚钱效应，正在吸引越来越多的机构资金和个人资金入市，因此有基金经理认为，A股市场自年初以来一直处于风险偏好修复的过程中，热点从低估值蓝筹股向其他板块和主题扩散，二级市场的赚钱效应越来越明显，可能吸引更多的增量资金入市，从而形成正向反馈。