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中国金融:引领全面开放新格局

第一财经APP 2017-12-26 22:49:25

作者:徐燕燕    责编:林洁琛

从大幅放宽金融业的市场准入,到同意加快“沪伦通”的最后准备工作,2017年末,关于中国金融市场开放的利好消息频传。2018年金融在开放的基调已经确定,再开放的脚步将会延伸向何方?金融开放主要从两个方面展开,一是金融业准入的开放。二是金融市场的再开放。

作为经济发展的重要推动,金融开放既是中国改革开放的应有之义,也是推动中国与全球深度融合的关键所在。从大幅放宽金融业的市场准入,到同意加快“沪伦通”的最后准备工作,2017年末,关于中国金融市场开放的利好消息频传。

刚刚召开的2018中央经济工作会议中再次强调了,“扩大对外开放,大幅放宽市场准入,加快形成全面开放新格局。”2018年金融开放的基调已经确定,再开放的脚步将会延伸向何方?金融开放主要从两个方面展开,一是金融业准入的开放。二是金融市场的再开放。

进一步放宽金融业市场准入

首先,关于金融业再开放。十九大报告提出,扩大对外开放,大幅放宽市场准入,加快形成全面开放新格局。刚刚召开的2018年中央经济工作会议再次重申了以上观点。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明对第一财经记者表示,本次中央经济工作会议确立的2018年金融领域的重点工作紧紧围绕着“高质量发展”这一主线。高质量的发展聚焦到金融领域,目前存在着金融供给不足的问题,因此扩大金融业的对外开放,增加金融服务的供给主体,就是为了满足实现高质量增长的要求。同时,金融业的开放是对等的开放,一直以来都是大国之间的相互开放,因此大幅放宽国内市场准入的同时,也是希望获得更多的国外对中国的开放。

11月上旬,中国国家主席习近平会见来华访问的美国总统特朗普时强调,中方将按照自己扩大开放的时间表和路线图,大幅度放宽金融业,包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入。随后,财政部副部长朱光耀就宣布,中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%,上述措施实施三年后,投资比例不受限制;将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则;三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司的投资比例放宽至51%,五年后投资比例不受限制。这意味着外资期待已久的金融领域市场准入问题将得到解决。

此后,人民银行副行长范一飞也在公开发言中透露,央行正在推动《非金融机构支付服务管理办法》修订,明确外商投资非银行支付机构准入事宜。中国将全面开放支付行业,大幅放宽市场准入,欢迎和鼓励外资参与,并表示,对于支付产业中存在的外资准入限制和股比限制尽快梳理解决。这意味着国内支付清算行业对外开放的大门进一步打开。

毕马威亚太区及中国主席陶匡淳对第一财经记者表示,今天除了美国以外,中国已经是最大的消费市场,没有一家外资机构会说对中国市场不感兴趣。目前,中国政府已经宣布扩大外资机构对中国金融业的持股比例上限,相信下一步陆续会有一些执行层面更加细节的政策落地,中国政府将如何调动外资参与的积极性,我们也会继续关注。

金融市场更多互联互通

另一方面,在金融市场的对外开放领域,2018年也将有更多的期许。近年来,中国不断加强金融市场的双向开放,相继推出了“沪港通”、“深港通”等内地和香港的股票市场互联互通机制。今年推出了“债券通”,架起了内地债券市场对外开放的桥梁。

“中国特定市场的联通或可得性上会进一步加强,今年已经给出了明确的基调,明年在便利条件上可能会更加优惠。沪伦通、沪纽通、沪新通未来可能也会逐渐提上日程,因为前期已经有管理经验积累。”东方证券首席经济学家邵宇对第一财经记者称。

12月16日,中英两国发布联合声明,英国财务大臣哈蒙德(Philip Hammond)与中国国务院副总理马凯在北京共同出席记者会时称,已同意加快“沪伦通”的最后准备工作,也同意着手研究中英债市互通的可行性,以及这两个司法辖区之间资金的相互认可。中国证监会副主席方星海亦表示,中国正在研究同英国加强合作。

在债券市场互联互通方面,香港金融管理局总裁陈德霖12月21日在北京对第一财经记者表示,2018年在债券通方面的重点还是继续完善“北向通”的相关建设,目前“南向通”开通没有时间表,但是水到渠成之事。“债券通相当于一座桥梁,现在已经架起来了,但目前交通流量还不见得很多。现在重点在于如何开放好这条桥,其中一个需要理顺的是兑付的安排,另外一个是税务安排的表述还不是太清晰,希望这两件事情尽快有解决方案。南向通是下一步,不着急。”陈德霖称。

不过,市场普遍认为,目前全球货币政策正常化,美国加息缩表等背景下,为了防止资本的大幅流出,稳定跨境资金流动和外汇市场供求,明年大幅开放资本项下流出的通道,比如QDII2(合格境内个人投资者)的可能性不大。但开放是必然趋势,只是时间问题。

引领全面开放新格局

近年来,从商品输出到信用输出,中国的金融开放也在不断升级。放眼未来,随着中国在全球的地位和经济关键性在提升,中国的金融开放也被赋予了更深层次的意义。

工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实指出,金融开放顺应了从跟随到引领的大国崛起之路,依托于人民币国际化和“一带一路”建设等机遇,金融将成为中国与世界深度融合的纽带。

同时,中央经济工作会议再次将防风险放在了重要的位置,并将“化解重大风险”列为三大攻坚战之一。央行行长周小川近期撰文指出,改革开放是主动防范化解系统性金融风险的历史经验和未来抉择。他多次强调不断扩大金融对外开放。包括贸易投资的对外开放,深化人民币汇率形成机制改革,以及减少外汇管制,稳步推进人民币国际化,便利对外经济活动,稳妥有序实现资本项目可兑换。同时,在维护金融安全的前提下,放宽境外金融机构的市场准入限制。

程实表示,展望未来,金融开放的加快将推进中国多层次资本市场建设,最终完成与国际市场的互联互通,跨国界、跨产业链的资源配置和投资机会将会大量涌现,并助力经济转型和产业升级。

促进开放从“特例”变为“惯例”。通过在金融领域与国际接轨,实现市场准入、国民待遇、负面清单等高标准,金融开放将倒逼国内改革,同时引领“全面开放新格局”,为中国获得全面市场经济地位奠定坚实基础。

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