裕利安怡：2018年中国将在亚太经济增长中扮演“稳定剂”

2017年由一种罕见的，美国、欧洲和中国同步的经济周期为标志，该周期推动着世界经济在7年来首次增长率超过3%。尽管有种种贸易保护主义的言论，全球贸易还是加速增长了4.3%。那么，2018年世界经济将向什么方向发展？全球贸易是否会改变此前的颓势，延续2017年的增长势头？

就此问题，裕利安怡全球首席经济学家Ludovic Subran于近日到访中国，并接受第一财经专访。他在采访中分享了对全球经济在2018年的走向，以及促进亚太区经济保持稳定增长的三大动能——贸易、融资和改革的看法。他并称，中国将会在亚太经济增长中扮演稳定剂的作用。

Ludovic现任裕利安怡首席经济学家和安联宏观经济研究全球总监。

Ludovic认为，2018年美国和新兴世界（除中国外）经济将会加速增长。中国将依然会有不错的表现，欧洲在经历了制度性突破后将会得到加强。尽管各国央行将进一步收紧货币政策，但私营部门仍将继续受益于信贷周期。即使有一些通货膨胀，疲软的美元也是个大利好。

不过，在采访中Ludovic也提出了对于潜在风险的一些预判。他指出，在估值膨胀和市场自满的背景下，最大的风险是失望，特别是对金融市场而言。有些太过自信的政策盲区，例如美国的债务问题等最终可能会导致更大的不稳定性。

针对全球贸易，Ludovic特别指出，全球贸易正趋于一个新的态势，其特点是价格回升，成交量有所改善，预计在2018年减速。强劲的需求增长来自欧元区和亚洲，并也将刺激这两个地区的增长。同时，面对美国高筑的贸易保护主义壁垒，农产品、金属和化学品将会成为受影响最大的行业。

在谈及目前受到各界热议的金融科技话题时，Ludovic表示，区块链、人工智能等技术对于世界经济发展具有革命性的影响力。像比特币这样建立在完全信任去中心化机制上的加密货币非常了不起，加密货币可以像美元、日元、人民币一样的法定货币一样实现交易、存储功能，只是现在被投机者进行炒作交易，造成一些负面的影响。

裕利安怡预计，受中国、日本稳定增长、印度强劲增长，以及出口表现良好的驱动，2018年亚太区经济增长将保持在4.8%，而中国经济在2018年依然会是全球关注的焦点。Ludovic认为，发达经济体消费和投资的回升，亚洲地区消费者需求的旺盛，以及同地区伙伴整合更为有力，都将令中国经济获益匪浅。

裕利安怡此前发布的研究报告显示，中国的贸易将在2018年强势回暖。继2017年的1660亿美元增幅之后，2018年中国的商品和服务出口预计将稳健增长1290亿美元。业绩改善分别由来自亚洲（37%的出口收益）、欧洲（28%）和北美（24%）需求增长的推动。从出口收益中获益最大的行业分别是电子（2018年增长360亿美元）、纺织（190亿美元）以及机械设备（150亿美元）。

Ludovic表示，更长期来看，中国的出口增长将基于两大支柱。首先是“一带一路”倡议，其次是中国制造2025。据估计“一带一路”沿线国家出口每增长2个百分点，中国的GDP增速便可提升0.1个百分点。而中国制造将全面提升中国制造业，使其向更高技术领域和更高附加价值的业务转移。其关键措施包括财政鼓励、激励创新措施，如知识产权保护和公共投资。对新一代IT业到生物技术等10大行业都将形成利好。