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道指800点V型逆转,亚太齐反弹:投资者押注贸易战难爆发

第一财经APP 2018-04-05 12:35:05

作者:周艾琳    责编:林洁琛

美股惊魂一夜,道指从一度暴跌逾500点到收涨逾200点,上演了800点的惊天大逆转。受此影响,亚太股市周四追随隔夜美股反弹,富时中国A50指数期货涨幅扩大至3.1%,日经225指数涨幅扩大至1.5%。

美股着实经历了惊魂一夜,最戏剧性的道琼斯指数从一度暴跌逾500点到收涨逾200点,上演了800点的惊天大逆转。

4月4日美股开盘前,中美贸易战引发的担忧情绪迅速蔓延,随后令美股早盘跳水,道指一度大跌500点,最低至23523点,但此后市场恐慌情绪减退,道指最终收涨约230点至24309.3点,全天振幅近800点;纳斯达克指数攀升1.45%报7042.11点;标普500指数收涨1.16%,报2644.69点。

“反弹是利空出尽,我们认为目前的贸易摩擦不会改变基本面和税改的利好,目前对于季报的预测也较为乐观。”阿尔杰投资管理(Alger Investment Management)基金经理张韵则对第一财经记者表示。

机构认为,美股大幅反弹意味着投资者认为中美双方的关税措施是谈判的策略性行动,但中长期而言,美股的技术形态似乎仍不太乐观。受此影响,亚太股市周四追随隔夜美股反弹,富时中国A50指数期货涨幅扩大至3.1%,日经225指数涨幅扩大至1.5%,韩国首尔综指涨1.3%。中国市场因清明节假期休市。

市场押注贸易战将成谈判

据新华社, 4月4日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对中国出口美国的1333项总价值500亿美元的商品加征25%的关税。这一清单是基于美国对中国发起的“301调查”结果而开出,清单涵盖航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业。

当日,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对中国商品加征关税实施情况,由国务院关税税则委员会另行公布。

美股4日开盘跳水,市场面临巨大抛压,尤其是制造业和机械公司的股价承压,但股市此后收复失地,分析师认为,起初的抛售是一种“膝跳反应”,市场一开始担忧保护主义贸易政策会拖累全球经济增长,但可能这种担忧过度。

“当人们细细一想,他们就会发现并非已经完蛋了,贸易战还没有全面爆发,而且这只是影响了小部分经济。”位于亚特兰大的Globalt Investments资深基金经理托马斯·马丁(Thomas Martin)表示。

“我们开始感觉到,虽然市场憎恶不确定性,但在贸易问题上特朗普是‘雷声大雨点小’。”Per Stirling Capital Management董事罗伯特·菲普斯(Robert Phipps)称。

不过,部分公司仍然受到较大压力。因在中国有大量业务,波音公司对道指的拖累较大,收低1%,报327.44美元,盘中低见311.88美元;农用机械公司Deere & Co收跌2.9%,报148.57美元。

眼下,投资者也在等待财报季的到来,下周即将开启,如果利润增速强劲,或许可以给股价更大的动力。

此前,市场还担心美联储可能会因为通胀攀升而加速加息,贸易战似乎会加剧输入性通胀。不过,近期圣路易联储主席布拉德(Bullard)和美联储理事 布雷纳德(Brainard)都认为,现在判断中美贸易争端升级对美国通胀、就业和货币政策的影响为时尚早,但它给美国经济前景蒙上一层不确定的阴影,让预测的不确定性增加,的确带来了一些下行风险,但总体而言判断对美国经济的实际影响言之尚早。

中金公司也认为,考虑到诸多风险因素在市场中已经得到了一定程度的释放,同时基本面、货币整合和贸易政策的一些积极因素可能边际上逐渐增多,因此在当前水平上,虽然波动仍有可能持续,但也无需过于悲观,甚至可以相对积极一些。

当然,一些潜在的“逆风”仍需要重点关注并引起重视,包括:贸易摩擦的演进;龙头科技股面临的监管压力和股价风险;一季度企业盈利在基数已经明显抬升的背景下,能否维持稳健增长并好于市场预期;近期不断扩大的Libor-OIS利差以及持续收窄的美债期限利差对离岸美元融资成本、汇率,以及情绪的潜在影响。

美股技术形态仍不乐观

对各大机构而言,虽无近忧,但远虑着实不少。

第一财经记者也从多位基金经理处了解到,鉴于美股技术图形不容乐观,例如标普500出现了下降旗形、空方岛型反转、破底的三重压力,这可能意味着脆弱的美股未来可能会不断处于反弹又下挫的尴尬局面,而且反弹或不过前高、坡度向下,也有投资者开始将每一次反弹作为出逃的机会。

清溪资本合伙人、资深美股交易员司徒捷也对记者表示,标普今年已经第二次触及200天均线了。上一次应该就是2016年总统大选结果揭晓前。

“2月以来的市场调整是真的到头,还是仅仅处在真正意义的调整前的前奏阶段呢?我认为后者的可能更大。市场完全有可能在接下去一段时间从200天均线开始出现一个强反弹。是否能突破1月的高点才是真正的决定性意义,其余的反弹都是减仓的机会。”他称,“至于大规模买入?我目前没这个想法。”

眼下,机构对于资产配置,美股已经处于相对低配或标配的状态,而非前两年的超配,主要由于在高估值下,即使还会涨,美股的性价比已然不高。

当然,看涨亚太市场的机构也存在一种担忧——一边是处于绝对高位的美股,一边是处于“半山腰”、可上可下的中国和亚太股市,一旦美股出现较大调整,新兴市场难免受到溢出效应的波及。

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