“独角兽”宁德时代今上市 行业竞争优势显著

6月11日上午，首只创业板“独角兽”宁德时代（300750）在深圳证券交易所挂牌上市。宁德时代发行价为25.14元/股，发行不超过2.17亿股，募集资金54.62亿元，扣除发行费用后用于宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目以及宁德时代动力及储能电池研发项目的建设。

数据显示，此前创业板首发募集资金规模最大的为碧水源，募资金额为25.53亿元，国民技术、华宝股份则以23.8亿元、23.77亿元分列创业板公司募资金额第二位与第三位。本次宁德时代超50亿的募集资金相较此前预计虽有所缩水，但仍刷新了创业板公司有史以来的最高募资纪录。

更为重要的是，宁德时代有望重新洗牌创业板目前市值排行榜，成为创业板市值新冠军。

目前居于创业板公司总市值榜首的为温氏股份，该公司市值达到近1300亿元。截至发稿，宁德时代高开44%涨停，上市首日市值便高达783亿元。可以预计，在宁德时代收获第七个涨停时，宁德时代的总市值将高达1388亿元，超过温氏股份跃升为创业板新的市值冠军。

宁德时代成立于2011年，主要产品包括动力电池系统、锂电池材料和储能系统，随国内新能源汽车爆发而快速成长。公司动力电池2017年出货量11.84GWh，全球动力电池市占率17%排名第一，是动力电池领军企业。

宁德时代2017年研发投入占比高达8.0%，近3年累计研发投入近30亿元，在职研发人员达3425名，占比23.3%，均远超同业竞争对手。

中金公司认为，高研发投入体现了宁德时代以技术为公司核心竞争力的企业战略导向。宁德时代价格优势明显，控本能力出色。公司动力锂电系统售价低于市场均价，毛利率高于行业平均。根据中金测算，宁德时代2017年四大材料采购价格低于市场均价，体现其优异的控本能力与产品的高性价比竞争力。2017年宁德时代应收占营收34.6%，同比下降，远低于行业平均，盈利质量高，较动力电池同业公司有较显著的行业竞争力优势。

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