妖股成型必经特停？监管举措尚需与时俱进

今年以来，尽管股指的走势不佳，但是A股市场的赚钱效应却并不差，层出不穷的妖股成了A股市场一道另类的风景线，短期内动辄十几个涨停板的走势可谓吸足了市场的关注度。不过在近来股指开始见底企稳的阶段，这样的妖股出现的频率却开始骤降，近来市场最大的连板数量（截止周二）停留在了次新股福达合金（603045.SH）的5连板身上，而这与资深投资者印象中的底部出妖股的规律并不一致，究竟是什么原因造成了这种市场现象呢？

今年以来所谓的妖股，前有万兴科技（300624.SZ）、盘龙药业（002864.SZ）、华锋股份（002806.SZ）等，近来有亚夏汽车（002607.SZ）、超频三（300647.SZ）、晓程科技（300139.SZ）、欣锐科技（300745.SZ）等，但对比一下这些个股的走势或涨停板个数，可以发现一个明显的区别，那就是出现时间越早的个股涨停板越多、涨幅也更大，这究竟是为什么呢？

通过仔细梳理这些个股的走势，投资者就可以发现有一个因素在此中起到了重要的作用，那就是：特停。

特停处理在某些时候可以压制市场短期高涨的投机热情，在一定程度上影响某些题材的炒作空间，但是被压制的做多热情一旦被集中释放，效果可能会适得其反。而在市场各路资金在适应了监管层的特停措施之后，一些相应的对策也已成型，从而形成了今年A股市场层出不穷的妖股现象。

一位资深超短投资者表示，如果没有特停，那么短线龙头个股在打出五板或者六板的空间之后，由于市场资金会选择龙头品种，使得那些跟风卡位的个股很难获得资金追捧，预期也不高，而龙头股在高位也容易出现筹码松动，在高位放量之后要想再起一波的难度很大，一旦巨量回落一波炒作也大多会就此终结。

但今年以来出现更多的情况是，在龙头股打出炒作空间被特停之后，板块内的跟风卡位个股往往会受到资金追捧，等到龙头股复牌时更多出现的是补涨的情况，几种因素一凑合，妖股就出现了，特停在某种程度上成了妖股形成过程中的必经阶段。

不过，近来妖股出现的频率还是明显下降，这一方面是股指整体走势不佳的原因，另一方面也与特停的频率下降有关。

比如晓程科技近来的走势，在6月25日到29日那周连续五个交易日涨停之后，其并未被特停，这使得短线获利丰厚的筹码在7月2日开始集中涌出，成妖之旅就此终结。同期走势更强的欣锐科技尽管出现了六连板也没有被特停，随后连续涨停的走势也同样就此终结。

从这个意义上来说，一种出发点良好的监管举措，起初效果明显，但仍然要慎用，市场的监管还是应主要依靠市场自发的力量为主；而当这种监管政策被市场所提前预期并有相应对策之时，往往也是这种政策边际效用大减之时，用的越少有时候效果反而会更好。