孙德河：两融新规助力市场活跃度 券商股业绩更稳健 |午间论市

今日，修订后的两融新规正式实施。这是两融历史上第6次正式大扩容，同时也是规模最大的一次。根据中信证券的测算，在市场中性的假设下，预计扩容将增加两融余额2000亿元-3000亿元。以2500亿元增额和3%净息差计算，预计一个完整的年度将增加证券行业净收入75亿元，参照2019年行业业绩预测，对行业收入提升幅度为2.2%；在不考虑经营成本，仅考虑所得税的情况下，预计将增加证券行业净利润56亿元，对行业净利润提升的幅度为4.7%。