金属触底反弹，化工弱势不改，市场有哪些机会？｜期市头条

本周大宗商品走势分化，油脂油料维持坚挺，金属板块率先走强，化工板块依然偏弱。金属板块全线走强，贵金属领涨；黑色板块震荡偏强，铁矿、不锈钢涨幅居前；化工板块延续弱势，下游产品强于上游，原油跌幅居前；农产品板块中油脂油料偏强运行，白糖走高，生猪、鸡蛋再创阶段性新低。

避险需求增加 金银领涨金属

本周贵金属偏强运行，沪银主力涨幅超过8%；沪金涨幅一度超过10%，随后回落，周涨幅在4%以上。美国经济放缓迹象明显，非农就业数据显示劳动力环境有所松动，美CPI数据不及预期，美联储加息节奏将放缓，美元走弱等等均引发贵金属避险需求增加。受此提振，国际金银大涨，国内金银期货价格跟随走高。

需求预期下调 原油内外联袂走低

本周前四个工作日原油期价偏弱运行，周五价格由跌转涨，周累计跌幅超过5%。宏观上多空并存，利空题材有全球经济衰退预期升温，金融市场风险偏好下降；利多题材有美联储加息节奏放缓，美元指数走弱。基本面上，EIA数据和API数据均显示美原油库存攀升，反映需求不及预期。EIA下调2023年原油需求增速预期，又进一步打压原油价格。

现货紧张 豆粕创十年新高

本周豆粕增仓上行，主力合约价格创近十年新高。USDA 11月供需报告虽然上调美豆产量预期，但没能扭转美豆库存紧张的局面，CBOT大豆期价偏强震荡，对应国内大豆进口成本走高，豆粕成本支撑强。供需方面，国内大豆11月到港不及需求，需求如期坚挺，豆粕库存降至不到20万吨，历史极低水平，支撑豆粕基差维持在1200元/吨以上。巨大正基差引领豆粕近月合约和主力合约上行。

股期联动：生猪期价回落 养殖个股疲软

本周生猪期货价格维持弱势，周累计跌幅超过4%，主力期价跌至21000元/吨附近，创近四个月新低。随着标肥价差缩小和育肥成本抬升，养殖户压栏情绪松动，纷纷顺势出栏，国内生猪供给量增加。但相比之下，需求疲软，无法承受增加的供给，生猪期现价格回落。生猪企业养殖利润下降，经营环境变差，生猪养殖相关企业的股价也偏弱运行，股期紧密联动。