宏观利多基本释放，大宗商品反弹还能走多远？｜期市头条

本周商品走势分化。有色金属板块波动不大，沪铅冲高回落；黑色板块走势较强，铁矿石、焦炭涨幅较多；化工板块跟随原油下跌，低硫燃料油和液化气跌幅较大，纯碱上涨创出新高；农产品板块两粕、玉米和棕榈油大幅下跌，白糖、菜籽油和棉花走势偏强。

进口到港增加 两粕大幅回落

本周豆粕、菜粕期货大幅走低，菜粕跌幅更大。进入11月大豆和菜籽到港量增加，有望缓解现货供应紧张局面，高基差开始走弱，盘面交易重心从现货紧张转向供需逐步宽松预期，库存拐点有望出现。外盘来看，美豆供应仍有一定不确定性，加拿大菜籽进口供应增多确定性更强，使得菜粕走势更弱。

宏观利好推动 铁矿石继续上行

本周铁矿石期货延续上涨走势，主力合约涨至前高附近。近期主要是国内外宏观利好推动市场心态好转，铁矿石期货上行修复基差。基本面方面，铁矿石发运量回升至中位偏高水平，整体供应稳定。需求端，钢厂亏损有所改善但仍处于偏低状态，同时江苏、山东等地均有限产。铁矿石供需改善有限，在期货反弹之后要关注预期和现实之间的博弈。

旺季不旺 液化气大幅下跌

液化气期货本周大幅下跌。虽然海外液化气走势坚挺，但是国内液化气需求旺季不旺的预期导致期货价格高位回落。化工需求方面，PDH利润回落令开工负荷下降，燃烧需求方面，今年气温偏高，民用和商用需求恢复均不及预期。另外，临近仓单注销期，仓单量增加，仓单压力令期货端走势明显弱于现货，基差持续走强。

股期联动：宏观利好推动 地产建材上涨

在国内外宏观利好推动下，股市和商品都有见底反弹的迹象。股市当中，地产在政策支持下走出一定反弹，商品中黑色板块涨幅居前。也是受到了市场情绪好转的推动。本周纯碱涨势较好，创出新高，可关注股票中相应板块。另外，农产品中大豆玉米价格均出现回落，养殖利润有望好转，可留意股市中的畜牧业板块。