多重利好共振来袭，商品哪些板块有望爆发？｜期市头条

本周国常会再提降准，“金融16条”正式发布，市场情绪明显回暖，资金回流期货市场。随着原油连续3周下挫，周跌幅超7%，化工板块弱势尽显，PTA周跌幅超5%，塑料、PP、苯乙烯整体承压。黑色板块结束连续3周上涨，铁矿、双焦、螺纹陷入震荡。农产品板块，豆二、豆粕、玉米止跌反弹，棕榈油强势领涨油脂板块，生猪连续5周下跌。

宏观主导 原油连续3周下挫

本周美联储会议纪要表明将放慢加息步伐，关注点转向利率上调幅度与降低通胀之间的关系。市场继续降低对于加息的焦虑程度，美元指数连续4个交易日回落。目前超常规的加息措施令市场流动性收紧，同时，欧元区、英国、美国11月份PMI数据表现较差，海外经济衰退削弱原油需求前景。同时，七国集团提出俄罗斯石油价格上限水平，市场预期更高的价格上限可能会鼓励俄罗斯继续出售石油，降低全球石油供应短缺风险。此外，美国汽油库存超出预期以及中国需求忧虑也增加原油价格的下行压力，施压原油化工板块弱势下行。

减产叠加出口强劲 棕榈油强势反弹

近期马来西亚棕榈油减产叠加出口强劲，令市场预期马棕库存或迎来超预期下降。两大棕榈油主产国库存加速去化的预期升温，推升国际棕榈油价格。同时，市场开始关注棕榈油减产季叠加拉尼娜影响下的棕榈油产量预期，尤其是近期部分产区开始出现的降雨引发减产忧虑。此外，印尼生物柴油掺混政策和DMO政策可能生变，也提振了市场的乐观预期。国内棕榈油期价在经历了前期的充分调整之后，迎来强势反弹。在国内市场供需明显改善的背景下，短期走势仍是被动跟随国际棕榈油上涨脚步。

内外双重驱动 豆粕强势上行

近期市场对美豆产量调整的关注度下降，美豆压榨和出口需求表现强劲支撑美豆价格。随着拉尼娜影响下的南美大豆产量调整进入市场关注视野，美豆期价天气风险升水开始累积。国内12月份的进口大豆到港增量已是明牌，但港口大豆库存的修复将会是比较缓慢的过程。国内豆粕基差仍保持历史高位，短期强现实的供需偏紧继续支撑豆粕价格。在油厂豆粕低库存难以快速修复的背景下，基差回归需求对豆粕2301合约构成较强支撑。在内外双重驱动下，豆粕价格强势上行。

黑色系和地产个股联动 板块估值修复

本周国常会再提适时降准，“金融16条”正式发布，支持房地产市场平稳健康发展，企业融资环境持续改善，市场情绪明显回暖，对期货市场中的黑色板块和股市中的地产板块均带来利好提振。目前，限产扰动叠加利好预期，市场乐观情绪给予螺纹钢价格支撑。11月份以来地产股走势强劲。近期政策密集出台，有助于稳定行业趋势，推动行业整体信心恢复，利好房地产板块整体估值修复。