美联储加息预期陡增，市场遭遇重挫，商品能否探底回升？丨期市头条

本周大宗商品高开低走，主要品种来看，原油冲高回落，宽幅震荡，下跌近2%。相关能源化工板块整体承压运行，其中PTA涨0.3%，沥青跌0.9%，甲醇跌超1%；贵金属方面同样冲高回落，黄金微涨0.3%，白银跌幅较大，超过2%；黑色系方面则延续近期的强势表现，铁矿石和螺纹钢涨幅均超1%；有色方面整体先跌后稳，沪铜下跌超1%，沪锌下跌超2%，沪镍跌超3%；农产品板块粕强油弱，豆油跌超2%，豆粕涨超1%，生猪延续弱势，跌幅超4%。

宏观面震荡 白银下跌

本周纽约商业交易所白银期货大幅下跌。宏观面美联储主席鲍威尔鹰派言论使美元走强，贵金属承压。鲍威尔发表国会证词表示，将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率水平可能高于先前预期，如果有必要将加快加息步伐。同时指出，尽管近几个月以来通胀有所缓和，但通胀压力高于此前会议时的预期。受市场情绪影响白银期价周中大幅下挫之后，维持低位徘徊。

强预期提振 螺纹钢走势强劲

近期螺纹钢期价延续偏强震荡的走势。市场方面板材和建材库存均呈现下降的态势，炉料端随着铁水产量进一步上升趋向于紧平衡，成本支撑明显。但目前终端需求一般，不足以支撑钢价单边走强，而预期也上下摇摆，导致钢材价格高位整理。盘面上，当前原料端维持强势，带动期价继续震荡上行。后市需要关注供应端产量变化，以及需求持续力度。

供需两端支撑 白糖强势上涨

本周国际原糖呈现近月偏强的格局，市场关注印度出口问题的最终落地情况，预计巴西糖上市前，国际食糖贸易偏紧问题难以缓解。国内市场来看，糖厂陆续收榨，以及内外价差巨大，进口压力后移，支撑近期市场价格，内强外弱的格局将会延续。随着现货报价快速上调，后期对销售进度的影响也将显现，期价能否维持强势将取决于市场终端的接受程度。

股期联动：估值修复 石油化工震荡回升

受经济转好预期的提振，能源化工板块需求回升，以原油为代表的商品本周震荡反弹。股市上“三桶油”受估值回归的刺激，一度大幅拉升。主要蓝筹股一并强势反弹。而商品市场以原油为主的能源板块同样以震荡反弹的走势为主。周初美国EIA库存数据公布，原油库存在连续10周增加之后，首次出现下降对油价有所支撑。但之后市场受美联储鹰派言论影响，价格承压回落。整体上，短期消化悲观情绪之后，油价有望延续估值修复之路。