多国央行相继加息，金价狂飙，黄金是否进入长期牛市？｜期市头条

本周美联储、瑞士央行、英国央行相继加息，美元指数下跌至6周低点，原油期价止跌反弹超4%，贵金属连续2周大涨，黄金价格突破2000美元/盎司。国内金银跟随上行，有色金属整体偏强，沪铜涨幅超3%，化工板块整体偏弱，PTA逆势上涨3.5%。黑色板块承压下行，铁矿石跌幅超6%，焦煤、焦炭连续3周下跌。农产品板块豆类油脂遭遇重挫，棕榈油跌幅超8%。

避险情绪推动 黄金期货涨势如虹

本周美联储、瑞士央行、英国央行陆续公布利率决议。其中美联储如期加息25个基点，货币政策声明表示，近期发生的银行业风波，让未来进一步加息的必要性下降。当前银行业风波持续的时间、深度和广度还无法确认，使得美联储既不能强硬表态，又不能改变其给予市场的明确指引。市场信心与资金流动性问题持续存在，在避险情绪推动下，国际黄金期货突破2000美元/盎司，国内黄金期货跟随大涨，逼近历史高点。

成本需求双支撑 PTA逆势上涨

近期在化工板块整体弱势的背景下，PTA逆势上涨。一方面PX供需面较为紧张。从3月底到4月份PX处于供减需增的状态，同时3月中旬以后，PTA检修装置陆续重启，对PX需求带来支撑。下游聚酯开工负荷长期维持在89%左右的高位，叠加近期聚酯新装置密集顺利投产，PTA需求端支撑较强。在资金大幅增持的推动下，PTA期价迎来逆势上涨。

宏观压力显现 油脂遭遇重挫

本周国内三大油脂遭遇重挫，棕榈油触及6个月低点，豆油跌至21个月低点，菜油更是跌破两年半低点。宏观忧虑笼罩整个商品市场，油脂的能源属性凸显，在国际原油期价大幅波动的影响下，美豆油、加拿大油菜籽、马来西亚棕榈油均呈现持续下跌的走势。国内棕榈油港口库存高位继续攀升，菜籽油库存加速累积，仅豆油库存被动去化。但随着油厂开工率迎来回升，豆油库存也将面临再次累积的风险。在国际市场宏观忧虑挥之不去和国内油脂库存高企的双重压力下，油脂期价遭遇重挫。

股期联动：黄金期货逼近历史高点 黄金资源股盈利空间打开

本周国内黄金期货价格追随外盘联动走高，逼近2020年8月初的历史高点。海外高利率和期限倒挂的背景下，避险需求和衰退预期成为推动黄金价格上行的重要因素。海外央行加息的空间越来越小、通胀的粘性越来越强、利率和汇率对黄金的约束将逐渐打开。随着黄金价格上涨，本周黄金股票迎来大幅上涨，部分股票强势涨停。那些坐拥优质金矿资源，有增储增产预期，未来有成长潜力的公司，将在黄金价格新一轮上升期明显受益，企业盈利空间有望被进一步打开。