[ 公司密钥 ] 碳中和背景下，钢铁行业“马太效应”有望显现，板块龙头有望迎“戴维斯双击”

【逻辑】碳中和确认了钢铁行业过去二十年产能扩张周期和产量增长的结束。展望未来十年，当下正是钢铁行业新繁荣的起点。压减产量是纠正产业链利润分配不均的金钥匙，长流程利润将显著抬升，且制造业需求良好，板材企业或更为受益。 【涉及公司】…… 【时间】2021年钢铁产量实现压降是大概率事件，二季度会成为钢材利润反转的节点。 【正文】 钢铁行业是制造业第二大碳排放行业，对全社会实现最终碳达峰碳中和至关重要。从过往数据看，钢铁行业碳排放总量明显与产量正相关，且钢铁产量基数大，因此要实现碳达峰首要任务是控制产量。工业和信息化部肖亚庆部长2020年底明确提出钢铁行业要压减产量，目前政策脉络逐步清晰，势在必行。 国泰君安认为，碳中和确认了钢铁行业过去二十年产能扩张周期和产量增长的结束。展望未来十年，当下正是钢铁行业新繁荣的起点。压减产量是纠正产业链利润分配不均的金钥匙，长流程利润将显著抬升，且制造业需求良好，板材企业或更为受益。